工业气体周报：氧气价格同比增速转正 重要拐点

空分气价处于历史底部，拐点即将来临

    1、地产年内首次实现销售金额增长：10月百强房企实现销售金额4355亿元，环比增长73%，同比增长7.1%。钢铁作为工业气体下游的主要应用之一、与地产需求直接相关，气价有望受益地产销售景气度向上。

    2）钢铁供给侧改革：10月，中钢协呼吁钢铁企业防止“内卷式”恶性竞争，并称联合重组、落后产能退出通道均需要政策支撑，协会已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。钢铁为工业气体下游主要行业之一，如供给端改善，有望催生行业开工率提升。

    3、空分气价连续环比增长，氧气价格同比增速转正：国庆节以来，空分气价连续环比上涨，需求景气度回升。目前空分气价仍处历史底部，随着经济复苏预期加强，气价有望回升。

    工业气体：海外可比公司万亿元人民币市值

    1、中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速超过10%；2、行业整合预期，龙头份额提升，竞争格局改善；3、海外可比公司林德气体市值超万亿元；

    电子气体：全球半导体景气预计2024年逐步复苏；电子气体行业有望持续受益1、半导体行业复苏进程中，电子气体是重要耗材；本周更新：9月，全球半导体销售额同比上升23.2%2、自主可控，国产替代加速；

    3、出口全球，海外3nm、5nm先进制程开始突破。

    重点推荐杭氧股份，持续推荐和远气体、中船特气、广钢气体、华特气体、侨源股份、凯美特气、陕鼓动力? 风险提示：1）下游需求不及预期；2）行业竞争加剧风险；3）零售气价大幅波动风险。

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