家用电器行业动态报告：以旧换新刺激效果明显 期待明年加码政策力度

　　核心观点：“国补”以旧换新至今，家电行业迎来量价齐升，双十一叠加补贴驱动家电持续高增，驱动结构升级和均价提升。根据奥维云网数据，2024年8月26日-10月27日彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长48.0%、70.3%、15.1%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长45.1%、63.1%、10.9%。以旧换新补贴进展迅速，截至11月8日24时，2025.7万名消费者购买8大类家电产品3045.8万台，带动销售1377.9亿元。11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安表示，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策，加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。

    　　本周行情回顾：家电板块跑输沪深指数：本周（11月4日-11月8日）沪深300周变动为+5.50%，家用电器板块周变动为+2.32%，跑输沪深300指数3.18ct。个股方面，本周日出东方、海立股份、爱仕达涨幅居前三，深康佳、四川长虹、小牛电动等跌幅较大。

    　　原材料、运价及汇率：铜材、铝材、塑料价格环比上涨，钢材价格环比下跌。相较上周，沪铜指数环比上涨0.80%，沪铝指数环比上涨4.16%，线材指数环比下跌1.04%，塑料指数环比上涨1.02%。CCFI指数整体回落：截至11月8日，综合指数为1388.22，相比去年同期上涨68%，相比上季度同期下降35%。人民币近期略有升值：截至11月8日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.16、7.72、9.28，人民币近期略有升值。

    　　投资建议：1）推荐黑电龙头的拐点性机会，海信视像预计在Q4迎来显著改善，TCL电子利润提升确定性强；2）重视此次内销以旧换新补贴政策加码所带来的投资机会：核心推荐海信家电、美的集团、格力电器、海尔智家；3）把握两轮车板块2025年行业改善的机会，推荐雅迪控股和爱玛科技；4）把握以旧换新补贴及地产政策刺激带来的后周期板块底部反弹机会，推荐老板电器和华帝股份。

    　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。