国防军工行业点评：珠海航展倒计时：歼35A首次公开亮相 军贸迈向新阶段 低空经济成果集中展示

　　珠海航展进入倒计时，包括歼35A 在内的多款新型武器装备首次公开亮相，我国高端武器装备愈发成熟，型号序列日渐丰富，新时代新阶段对外军贸或迈上新台阶；当前低空飞行器体系发展迅速，航展对低空经济阶段发展成果进行集中展示。

    　　航空装备：在公开展示歼20、直20、运20、歼15T、歼16D、轰6K 等高端航空装备之外，首次展出中型隐身多用途战斗机歼-35A、红-19 地空导弹武器系统、新型察打一体无人机等新型装备。歼35A 是由中国航空工业集团自主研制的新一代中型隐身多用途战斗机，采用总体/气动/隐身一体化设计的单座、双发、翼身融合、双后掠外倾垂尾、全动平尾的正常式布局，是隐身与反隐身作战体系的规模组成力量，以制空作战为主，兼顾对面作战。主要遂行夺取并保持制空权任务，打击敌方三/四代战斗机、地面/海上防空力量，拦截敌方战斗机、轰炸机、巡航导弹等空中目标。

    　　航发方面：50 余型航空发动机、燃气轮机以及相关试验设施、典型零部件和先进材料等产品参展，其中近半数为首次亮相。其中：自主创新研制的1100 千瓦级涡轴发动机、“太行”发动机、“三轻一重”燃气轮机等明星产品也将再次亮相；低空方面-刚或颁中国民航型号合格证的AES100 发动机等典型通航及无人机动力产品将进行集中展示，同时首次亮相的兆瓦级航空混合动力系统；商用发动机-CJ1000A 和CJ2000 两型民用大涵道比涡扇发动机也将同时亮相。

    　　航天方面：航天科技集团携近200 项高新科技成果参展，新展品比例达75%。首次展出嫦娥六号探测器、长征八号甲运载火箭、长征十二号系列运载火箭等重磅展品、长征六号丙、长征八号甲、长征十二号系列运载火箭和商业火箭发动机、东方红四号E 卫星平台、商业卫星运管系统，以及低空空域一体化解决方案、无人运输机、无人机智能无人值守平台等。航天科工集团将携HQ-9BE 远程防空导弹、FK-2000弹炮结合防空武器、YJ-12E 超声速导弹、WJ-700 无人机、BP-12B 导弹等装备亮相。

    　　兵器工业： 全方位展示我国陆军外贸武器装备发展最高水平、最新突破、最前沿成果，推出“SHINE”主题即“成体系 成建制（S）”“高规格 高级别（H）”“智能化（I）”“新一代产品装备（N）”“赋能（E）”五大展示亮点带来一系列新产品、新技术、新体系。突出展示数智赋能军贸合成旅作战体系，VT5U 轻型无人化坦克、VN22/23 新一代装甲车辆、SH16A 新一代火炮、T20（ASN-220）无人机、DS1 伴随电子对抗系统、VU-T10 无人车数智赋能合成旅指控信息系统等明星装备。

    　　武器装备型号快速发展，我国对外军贸迈向新阶段当前世界处于动荡期，大国博弈与各地区军备竞赛可能愈演愈烈，2022 年全球军费开支达到2.24 万亿美元，创历史新高，中欧和西欧国家军费总额达3450 亿美元，首次超过1989 年冷战结束的水平，全球或将进入新一轮国防投入高增长期，全球军贸市场可能进一步扩张。

    　　2022 年珠海航展共签订总值超过398 亿美元的合作协议书，成交各种型号飞机549架。本届珠海航展呈现的参展展品将大幅增加，体系呈现大幅升级，飞行演示大幅跃进，伴随我国高端武器装备愈发成熟，型号序列日渐丰富，新时代新阶段对外军贸或迈上新台阶装备，预计本届航展有望完成军贸订单的签订数量与金额的快速增长，重点关注第四代航空装备、放空武器系统、无人机、新一代坦克装甲等军贸需求更新。

    　　低空飞行器体系发展迅速

    　　航展将设立包括低空经济馆：小鹏汇天的“陆地航母”无人机等装备将进行全球“首秀”；联合飞机集团研制的全球首款6 吨级倾转旋翼飞行器“镧影R6000”也将在珠海航展上首发亮相；腾盾科创将首次公开展示其自主研发、商载2 吨并已成功首飞的大型双发无人运输机将首次公开亮相。航展集中展示低空经济新方向、新成果、新业态有望进一步推动低空经济产业的规模化发展。

    　　建议关注：

    　　看好军贸发展打开军工企业新需求空间，盈利能力持续提升航空装备：洪都航空、中航沈飞、中航西飞、航发动力坦克装甲：内蒙一机

    　　无人装备：中无人机（与机械组联合覆盖）、航天彩虹导弹/远火：北方导航、国泰集团、国科军工、盟升电子看好低空经济产业化发展加速

    　　传统制造商：中航科工、中直股份、纵横股份、中无人机、航天彩虹动力配套：航发动力、宗申动力

    　　飞行器轻量化：光威复材、中航高科、广联航空电动化方向：天奥电子、北斗星通、星网宇达、中航光电（与电子组联合覆盖）空管体系：国睿科技、四创电子、四川九洲、莱斯信息基础设施：深城交

    　　风险提示：军贸市场开拓不及预期，空域开放不及预期的风险，技术发展不确定的风险，主观性风险等

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