流动性和机构行为周度观察：同业存单发行利率明显回落 下周将迎MLF到期高峰

　　资金面

    　　2024 年11 月4 日-11 月8 日，央行在公开市场净回笼资金。央行投放7843 亿元，回笼14001亿元，实现净回笼6158 亿元。2024 年11 月11 日-11 月15 日公开市场逆回购将到期843 亿元，中期借贷便利（MLF）将到期1.45 万亿元。资金利率有所下行。2024 年11 月4 日-11 月8 日，DR001、R001 平均值分别为1.36%和1.5%，均较2024 年10 月28 日-11 月1 日下降4 个基点；DR007、R007 平均值分别为1.57%和1.77%，较2024 年10 月28 日-11 月1 日下降13 个基点和9 个基点。政府债净融资规模继续回落。2024 年11 月4 日-11 月10 日，政府债净融资额约2362 亿元，较2024 年10 月28 日-11 月3 日下降1079 亿元左右，其中国债净融资约613 亿元，地方政府债净融资额约1748 亿元。2024 年11 月11 日-11 月17 日，政府债净融资额预计为921 亿元左右，其中国债约净融资899 亿元，地方政府债约净融资22 亿元。

    　　同业存单

    　　2024 年11 月4 日-11 月8 日同业存单到期收益率全线回落。截至2024 年11 月8 日，1M、3M 同业存单到期收益率分别为1.6361%和1.8349%，较2024 年11 月1 日下行约1 个基点和3 个基点；1Y 同业存单到期收益率为1.8525%，较2024 年11 月1 日下行约4.25 个基点。

    　　同业存单转为净融资。2024 年11 月4 日-11 月8 日同业存单净融资1047.2 亿元左右，2024年10 月28 日-11 月1 日为净偿还505.7 亿元左右。2024 年11 月11 日-11 月17 日同业存单将到期5415 亿元左右。

    　　机构行为

    　　2024 年11 月4 日-11 月8 日，银行间债券市场杠杆率略有回落。截至2024 年11 月8 日，银行间债券市场杠杆率测算为108.43%左右，2024 年11 月1 日测算为108.85%左右。

    　　风险提示

    　　本文相关数据统计、计算、测算可能存在误差。

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