化工行业周观点：第三代制冷剂价差上涨 首部《能源法》发布

市场回顾：本周，基础化工指数上涨6.96%，基础化工指数同期跑赢大盘1.46pct。石油石化指数上涨3.11%，石油石化指数同期跑输大盘2.39pct。

    申万基础化工板块个股中，厦钨新能(+53.52%)、蓝丰生化(+39.37%)、百傲化学(+27.12%)位列涨幅前三。三级子板块涨幅前三：橡胶助剂(+16.99%)、锂电化学品(+15.93%)、碳纤维(+14.19%)。原油、天然气价格上涨。我们重点跟踪的62 种化工产品中，本周有25/19 种产品价格周环比上涨/下跌。

    本周，第三代制冷剂中R32 价差小幅提升，R125 和R134a 价差大幅上涨。

    截至11 月8 日，R32、R125、R134a 价格分别为39500、37500、38000元/吨，价差分别为25041、19835、23393 元/吨，环比上周价差分别+127、+1440、+2956 元/吨。

    农化：1）磷肥：磷肥价格不变。据ifind 数据，截至11 月8 日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3140 和3877 元/吨，环比上周均持平；安徽地区合成氨主流价2710元/吨，磷矿石现货价为1058元/吨，磷酸一铵价差为1095元/吨，周环比持平；磷酸二铵价差为1323 元/吨，周环比持平。2）农药：国内草甘膦市场价格小幅上涨。截至11 月8 日，华东地区草甘膦均价约2.49万元/吨，环比上周上涨0.4%。3）钾肥：氯化钾市场挺价氛围浓郁。截至11 月8 日，氯化钾市场均价为2406 元/吨，周环比+0.17%。

    轮胎：丁苯橡胶/顺丁橡胶价格下跌，米其林两大轮胎工厂确定关停时间。截至24 年11 月7 日，天然橡胶/丁苯橡胶/顺丁橡胶价格为18285/15755/14850元/吨，同比+29.0%/+26.5%/+16.7%，环比上周分别+2.5%/-2.2%/-3.4%。

    11 月5 日，米其林集团在官网宣布一项重要通知。该公司计划在2026 年年初，关闭法国绍莱和瓦讷轮胎厂。两家工厂将在今年11 月11 日前停产，以便讨论员工的未来。

    新材料：我国首部《能源法》发布，风光氢储被重点纳入。11 月8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》，主要内容包括总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任、附则等，自2025 年1 月1 日起施行。

    投资建议：1、顺周期，推荐远兴、龙佰，建议关注万华；2、氟化工板块，推荐巨化、永和，建议关注三美、东岳、昊华。3、轮胎板块，推荐赛轮、玲珑、森麒麟。4、新材料：推荐联瑞新材，建议关注圣泉集团；合成生物学，推荐龙头华恒生物、凯赛生物。

    风险提示：原油价格大幅波动、需求复苏不及预期、化工品价格大幅波动。

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