投资银行业与经纪业行业周报：市场持续回暖叠加并购重组提速 看好非银板块景气度上行

投资建议：市场热度持续回暖叠加并购重组提速，看好非银板块景气度上行市场热度持续回暖叠加并购重组提速，看好券商板块景气度上行。1）市场端，本周两市日均成交额23,987.21 亿元，环比+14.86%，沪深300 指数上涨5.50%，两市交投有所提升，权益市场整体回暖。本周国泰君安、国信证券、西部证券均发布关于并购重组进展公告，券业并购步伐加快；2）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。

    贝塔角度持续看好保险板块。1）本周权益市场改善驱动板块上涨，而资产端表现一直是近几年保险行业主线矛盾，预期政策刺激下市场仍有改善空间，有效缓解险资再配置压力、降低行业利差损风险并打开估值上行通道；2）预定利率下调不改保险刚兑与长期属性，预期负债端景气持续；3）板块24 年PEV 为0.60-1.01 倍，若后续资产端继续改善仍然具备较大上行空间，推荐权益配置比例相对较高、资产端敏感性较强的寿险标的。

    租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐中报利润增速进一步上行的江苏金租。

    核心数据跟踪

    券商：本周权益市场整体回暖，沪深300 指数上涨5.50%，创业板指数上涨9.32%，日均成交环比+14.86%，两融余额环比+4.57%。

    保险：上市险企9 月月度保费增速均有所下降；10 年期国债收益率-3.39BP 至2.1067%。

    重点行业新闻&公司公告

    新闻：2024 年上交所国际投资者大会成功举办。

    公司公告：国泰君安、国信证券、西部证券均发布关于并购重组进展公告；中国人保董事会审议通过丁向群为公司董事长；中信建投聘任金剑华为公司总经理；招商证券聘任刘波为公司副总裁。

    风险提示

    1、权益市场大幅回调；

    2、监管政策收紧。

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