研究所晨会纪要2024第203号

第一部分 政策解读

    　　1、十四届全国人大常委会第十二次会议11 月4 日至8 日在北京举行。

    　　2、美国2024 年大选结束。

    　　3、11 月8 日美联储将召开议息会议，公布降息25BP 决议。

    　　11 月8 日下午，十四届全国人大常委会第十二次会议在北京人民大会堂闭幕。会议表决通过全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。随后，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安和全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才围绕该决议回答有关提问。

    　　许宏才在发布会上介绍，议案提出，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024 年末地方政府专项债务限额将由29.52 万亿元增加到35.52 万亿元。

    　　蓝佛安在发布会上介绍，这些年，在各地各部门协同努力下，我国地方政府隐性债务规模不断减少。2023 年末，经过逐个项目甄别、逐级审核上报，全国隐性债务余额为14.3 万亿元。今年以来，受外部环境变化和内需不足等因素影响，经济运行出现一些新的情况和问题，税收收入不及预期，土地出让收入大幅下降，各地隐性债务化解的难度加大。

    　　蓝佛安表示，针对上述情况，从2024 年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4 万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6 万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10 万亿元。同时也明确，2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2 万亿元，仍按原合同偿还。

    　　蓝佛安表示，上述三项政策协同发力，2028 年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3 万亿元大幅降至2.3 万亿元，平均每年消化额从2.86 万亿元减为4600 亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。

    　　对于财政政策的取向和力度，蓝佛安表示：“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

    　　目前我们正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。”蓝佛安主要介绍了两方面内容，一方面，持续抓好增量政策落地见效。今年的增量政策力度大，对经济的拉动效应正在显现，不少政策效应明年还会持续释放。将加力推进相关工作，已经出台的抓好落地实施，尚未出台的尽快推动出台。

    　　“目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。隐性债务置换工作，马上启动。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。”蓝佛安说。

    　　另一方面，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策。一是积极利用可提升的赤字空间。二是扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。三是继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设。四是加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。五是加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。

    　　第二部分 宏观数据

    　　宏观数据方面，9 月的实体经济部门杠杆率进一步上升至298.10%；出口方面，10 月当月同比12.70%，累计同比5.10%；10 月的PPI 当月同比-2.90%，累计同比 -2.10%；10 月CPI 当月同比0.30%，累计同比0.30%。

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