传媒行业周报：内需逻辑进一步强化 看好传媒战略性配置机会

　　核心观点：（1）特朗普获选带来外部不确定性，内需逻辑进一步强化，国内消费潜力有望释放，对传媒板块行情具有催化作用，同时特朗普对TikTok 在美国发展的支持态度，利好抖音相关概念股及传媒等文化出海标的；中共中央政治局明确提出锚定2035 年建成文化强国，建议当前可关注传媒板块战略性布局价值；（2）游戏版号常态化发放，行业供给持续改善，盈利能力有望提升，《爆裂小队》《航海王壮志雄心》《诛仙世界》《异象回声》产品即将上线，建议持续关注重点产品定档节奏；（3）多部优质影片或定档春节档，《蛟龙行动》《哪吒2》《封神2》《转念花开》等，看好电影市场持续复苏，建议关注影片储备丰富的影视院线公司；（（4）近期随着市场风险偏好提升，传媒板块高弹性属性凸显，内需政策持续加码下，行业景气度拐点将至，细分龙头公司有望率先受益。

    　　行情回顾：上周（2024.11.04-11.08）上证指数涨幅5.51%，沪深300 指数涨幅5.50%，申万传媒板块涨幅7.25%（申万一级9/31），传媒板块跑赢上证指数1.74个百分点，跑赢沪深300 指数1.75 个百分点。传媒板块内表现，影视院线、数字媒体、游戏涨幅居前；重点关注A 股中完美世界、易点天下、博纳影业、遥望科技、芒果超媒涨幅居前；重点关注港股中快手、猫眼娱乐、中手游、哔哩哔哩、心动公司涨幅居前。

    　　行业要闻：（1）世纪华通被实施其他风险警示变更为ST 华通；（2）黑神话提名金摇杆年度最佳；（3）160余部影片亮相全国影片推介会；（4）英伟达发布视觉AI Agent “NVIDIA AI Blueprint”；（5）24H1 二次元手游规模或超240 亿。

    　　风险提示：宏观刺激政策不及预期；行业竞争加剧。

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