计算机行业：《军队装备保障条例》发布 军工信息化迎来催化

　　投资要点

    　　《军队装备保障条例》发布

    　　中央军委主席习近平日前签署命令，发布《军队装备保障条例》，自2024 年12 月1 日起施行。《条例》共8 章92 条，按照军委管总、战区主战、军种主建的总原则，规范了新体制新编制下军队装备保障工作机制，明确了各级装备保障部门的职能界面，优化了装备保障“供、管、修”机制流程，强化了装备保障工作的刚性约束，着力推动军队装备保障工作创新发展。

    　　军工信息化重要程度与日俱增，此次再度迎来催化2018-2023 年我国国防支出年复合增速为7.0%，与此同时全球军费占GDP 比例在这5 年呈持续上升趋势，全球对国防的重视程度持续提升。《条例》对军队装备保障相关机制进行规范，有望推动军工行业有序发展，军工信息化同样有望受益，尤其是随着信息技术与人工智能的发展，信息化、数字化、智能化在军事当中的重要性与日俱增，无人机、卫星（如星链）等技术已经相继被应用于实战。类比于2021 年1 月《军队装备条例》发布以及2021 年11 月《军队装备订购规定》的发布，预计此次《军队装备保障条例》发布后，军工信息化产业将迎来催化。

    　　电科集团是“军工电子主力军”

    　　中国电子科技集团公司是2002 年在原信息产业部直属46 家电子类科研院所及26 户企业基础上组建而成的国有大型企业集团，集团将自身定位为我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。电科集团为落实2027 年实现建军百年奋斗目标的任务部署，将面向体系化、信息化、无人化、智能化等现代化战争规律和未来趋势，加强国防科技自主创新，全面提升武器装备供应链保障水平。

    　　相关标的

    　　电科数字：公司是中国电科行业数字化领域的上市产业平台和金融科技牵头单位。

    　　全资子公司柏飞电子专注于为高端专用电子装备提供高性能的国产化计算机平台、信息处理平台等，产品广泛应用于雷达通讯、航空船舶、工业控制、轨道交通等行业数字化和高端电子装备领域 。柏飞电子为光刻机等半导体装备生产商提供国产化计算、控制模块和产品，并积极在卫星、民航等新领域开展研发、市场拓展工作。此外，公司参股上海华诚金锐，截至2024 Q2 持股比例为10.54%，后者是获中国电科授权开展申威服务器产业化的整机厂商。

    　　国睿科技：中国电子科技集团公司第十四研究所整合旗下优质产业资源组建而成，聚集雷达装备及相关系统、工业软件及数字化解决方案等产业。

    　　电科网安：公司是中国电科旗下网络信息安全领域上市平台，是首批涉密信息系统集成甲级资质单位，业务范围覆盖密码、网络安全和数据安全三大板块。公司为军工等行业提供安全产品和整体解决方案，应用领域包括5G、卫星互联网、北斗等。

    　　风险提示

    　　产品交付及收入确认不及预期；行业改革不及预期；行业竞争加剧；子公司发展不及预期。

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