汽车行业：小鹏P7+上市即爆款 增程产品来年接力 产品矩阵日益完善

　　事件描述

    　　2024 年11 月7 日晚，中大型车纯电轿车小鹏P7+正式上市，共三款配置，定价18.68 万元、19.88 万元、21.88 万元。上市后12 分钟大定突破1 万台，截至11 月7 日24 点大定3.2 万台。

    　　事件点评

    　　小鹏P7+定价较预售价进一步下降，目标人群是年轻家庭用户。小鹏P7+定位中大型纯电轿车，定价较预售价降低2.3 万元，略超预期。车型亮点：（1）空间升级更舒适。小鹏P7+和小鹏P7 属于同系列，但不是P7 的改款或升级，而是一款全新的车型，P7+更注重家庭用户，提供更宽敞舒适的空间，增加第二排座椅通风按摩和电动调节的功能。（2）20 万元以下车型标配城区智驾。小鹏P7+首搭小鹏AI 鹰眼视觉方案，采用纯视觉的方案实现了城区高阶智能驾驶功能，且无需选装全系标配，可以看到城区智驾功能正在向20 万元以下车型中落地。（3）优秀的能耗控制能力。小鹏P7+百公里电耗11.6kWh，同级别小米SU7 百公里电耗12.3kWh，比亚迪汉13.2kWh，小鹏P 7+采用60.7kWh 和76.3kWh 的磷酸铁锂电池实现602km 和710km 的续航，能耗控制能力出色，未来能够通过OTA 继续降低能耗水平。

    　　主要对标车型比亚迪汉EV、小米SU7 等，综合性价比较高。小鹏P7+没有严格意义上的对标车型，与同价位的汉EV、吉利银河E8 和长安启源A07 相比，P7+的空间、座椅舒适配置、智能驾驶要更胜一筹；与同等空间和配置的极氪001 相比，小鹏P7+的价格带更低；小米SU7 在价格、空间和配置上可以对标P7+，但小米SU7 更偏向个性化，P7+更偏向家庭用户。因此综合对比后，小鹏P7+在年轻家庭用户的选择中性价比较高。

    　　小鹏P7+订单火爆，交付量取决于供应能力。小鹏P7+上市后订单火爆，上市12 分钟大定突破1 万台，截至11 月7 日24 点大定3.2 万台。小鹏P7+所处的15~25 万元纯电轿车市场2024 年1-9 月累计销量63.7 万辆，我们预计全年市场空间约90 万辆；主要对标车型小米SU7、汉EV、极氪001 前9个月累计销量约6~8 万辆，阿维塔12、智界S7、智己L6 前9 个月累计销量约1~2 万辆。我们预计小鹏P7+凭借强大的产品力月销量将进入第一梯队，平均月销量不少于7000 辆，具体每月的交付量主要取决于产能爬坡的能力。

    　　主力车型降维到20 万元以内，P7+与未来的增程产品共同完善产品矩阵。小鹏P7+上市后，将与MONA M03、G6 共同构成小鹏汽车的主要产品矩阵，基本定位在20 万元以内。MONA M03 上市以来，以超高性价比迅速成为爆款，连续两个月交付过万台，此次小鹏P7+在中大型车中再次斩获大量订单，产品矩阵更加均衡，销量提振的正面效果要远远大于品牌价格带的下调。在小鹏P7+上市前一天，小鹏汽车正式官宣入局增程，发布鲲鹏超级电动体系，实现430km 纯电续航、1400km 综合续航和5C 超充，明年依然是小鹏汽车产品的大年，纯电和增程两条腿走路的模式将有力支撑小鹏汽车的销量。

    　　风险提示： 1、价格战超出预期；

    　　2、新能源汽车出口的政策风险。

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