轻工制造&纺织服饰行业周报：政策预期强化 内需修复可期待

　　投资要点：

    　　行业要闻

    　　1）生活用纸2024 前三季度新投产136.8 万吨产能2）福建省箱包畅销海外。

    　　公司重要公告

    　　1）七匹狼：公司累计回购1,604.16 万股。

    　　2）乐歌股份：公司实控人增持66.92 万股。

    　　行情回顾

    　　11 月4 日至11 月8 日，轻工制造行业跑赢沪深300 指数2.08 个百分点：SW轻工制造（7.58%）VS 沪深300（5.50%）；纺织服饰行业跑输沪深300 指数0.16 个百分点：SW 纺织服饰（5.35%）VS 沪深300（5.50%）。

    　　本周策略

    　　伴随美国大选结束，出台刺激国内需求的政策预期进一步强化。11 月8 日，全国人大常委会审议通过《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》（简称《议案》），《议案》提出：1）增加6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务；2）从2024 年开始连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8,000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4 万亿元；3）2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2 万亿元，仍按原合同偿还。三项政策协同发力，2028 年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3 万亿元大幅降至2.3 万亿元，平均每年消化额从2.86 万亿元减为4,600 亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。全国人大常委会办公厅新闻发布会，财政部部长蓝佛安表示，正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度；将加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。

    　　维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰“增持”评级。

    　　推荐组合：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）、森马服饰（002563）。

    　　风险提示

    　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。

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