次新股周报：次新股指数涨幅可观 半数标的机构资金净流入

　　投资提示：

    　　次新股指数上周涨幅亮眼，近端次新股指数估值创近4 周新高。上周，A 股主流大盘指数、小盘指数悉数上涨，新股指数(申万)、Wind 近端次新股指数分别上涨13.04%、11.31%，环比分别变动19.1pct、20.5pct。截至2024 年11 月8 日收盘，二者的收盘价分别为2558点、42 点，较2024 年初以来累计下跌15.9%、41.5%，跑输同期A 股主流大盘指数；PE（TTM）分别为44.73 倍、48.62 倍，PB（LF）分别为3.30 倍、6.00 倍，近端次新股指数估值创近4 周新高。

    　　近九成次新股上涨，交易活跃度提高，半数机构资金净流入。上周，2 只新股上市，首日平均涨幅为320%，剔除流动性溢价后，健尔康、港迪技术AHP 得分均处于中游水平。已上市（5，120]个交易日的35 只次新股中：1）近九成次新股上涨，长端次新股涨幅较大：近9 成次新个股股价上涨（环比+71.4pct），平均上涨幅度为12.4%（环比+20.36pct）。其中，长端次新股悉数上涨，且平均涨幅较高，为15.8%。2）交易活跃度提升，长端次新股增幅较大：次新个股日均换手率、成交量、成交额均值分别为20.59%、588 万股、3.55 亿元，环比分别上升2.64pct、17.5%、14.7%，交易活跃度整体上升。其中，长端次新股日均换手率、成交量、成交额的增幅较为显著，环比分别提升4.5pct、36%、40%至平均18.49%、503 万股、2.37 亿元。3）逾2 成次新股资金净流入，机构资金净流入比例明显上升：23%的次新个股资金净流入，环比增加2 成；约5 成次新股机构资金净流入，环比增加31.4pct。

    　　其中，短端、中端、长端次新股机构资金净流入的比例分别为43%、36%、64%。

    　　上周，达梦数据、合合信息、益诺思、慧翰股份、乔锋智能、永臻股份资金净流入且股价涨幅靠前，AHP 得分均处于中游水平。其中，达梦数据、合合信息、慧翰股份均为计算机行业次新股，上周股价涨幅分别为35.56%、32.35%、13.72%，最新收盘价分别位于上市以来的93%、43%、72%分位，达梦数据股价连续2 周上涨，PE 估值高于行业和可比公司，合合信息、慧翰股份PE 估值低于行业和可比公司均值。医药生物行业次新股益诺思近4 周首次资金净流入且机构资金净流入，上周股价涨幅为16.42%，最新收盘价位于上市以来的88%分位，PE 估值高于行业但低于可比公司均值。乔锋智能、永臻股份上周股价涨幅分别为11.28%、7.05%，最新收盘价分别位于上市以来的45%、18%分位，PE 估值皆低于行业。

    　　强达电路、众鑫股份、拉普拉斯、强邦新材上周资金净流出且股价下跌。轻工制造行业次新股众鑫股份、强邦新材上周股价跌幅分别为6.79%、0.04%，最新收盘价位于上市以来的46%、1%分位。众鑫股份连续3 周股价下跌，PE 估值低于行业和可比公司；强邦新材上市首周涨幅较高，此后4 周股价持续下跌，PE 估值仍显著高于行业和可比公司，二者AHP 得分均属于中游水平。短端次新股强达电路、拉普拉斯上市2 周股价持续下跌，上周股价分别下跌20.78%、0.95%，最新收盘价分别位于上市以来的2%、11%分位。强达电路PE 估值高于行业和可比公司，AHP 得分处于中游水平；拉普拉斯PE 估值低于行业和可比公司，AHP得分处于下游水平。

    　　风险提示：需警惕新股破发、次新股股价波动较大、次新股业绩不达预期、系统性风险等。

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