宏观研究周报：市场周报

　　国内重要新闻：

    　　1. 2024 年前10 个月，我国货物贸易进出口总值36.02 万亿元，同比增长5.2%。

    　　2. 证监会贯彻落实中央要求，持续推进资本市场高水平制度型开放。

    　　3. 财政部化债方案出台，地方化债压力大大减轻。

    　　国际重要新闻：

    　　1. 美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024 年总统选举中获胜。

    　　2. 美联储如期降息25 个基点。

    　　市场回顾：

    　　上周上证指数上涨5.51%，收于3452.30 点，深证成指上涨6.75%，收于11161.70 点，创业板指上涨9.32%，收于2321.59 点，科创50 上涨9.14%，收于1025.64 点，北证50 上涨21.53%，收于1391.35 点。

    　　恒生指数上涨1.08%，收于20728.19 点，恒生科技指数上涨4.11%，收于4668.26 点，恒生中国企业指数上涨1.62%，收于7461.44 点，恒生港股通中小型股上涨3.25%，收于2479.51 点。

    　　上周沪深两市全周表现强势，虽然周五有所回调，但周线来看各主要指数均震荡上行，保持5%以上的涨幅，尤其是北证50 指数全周上涨21.53%，涨幅居首。各行业也全部上涨，量能逐日递增，呈现放大趋势。海外市场方面，美国大选尘埃落定，美联储如期降息25 个基点，长期来看，可能对我国的经济发展结构产生影响，但事件明确后短期影响逐渐降低，影响市场的因素更多取决于内因。国内来看，市场利好政策不断推出，11.8 结束的人大新闻发布会上推出了增加地方化债资源10 万亿元，由此地方政府化债压力将大大减轻，同时财政部部长表示结合明年经济社会发展目标，将实施更加给力的财政政策。此举不仅能够解决债务问题，也能够降低金融系统整体风险，提升投资者风险偏好，同时也有助于提高上市公司盈利能力，从而提振投资者信心，有利于市场长期走势。市场反弹到目前阶段，压力较大，既有上方解套盘压力，也有获利盘的压力，因此预计短期将以震荡走势为主，关注盘中结构性机会。

    　　风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。

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