“设备与经济”系列周观点：宁德全固态电池开始样品验证 挖机内外销数据超预期

　　本周重点提示关注

    　　事件1：宁德时代全固态电池开始样品验证，团队达上千人根据晚点Auto 11 月6 日报道，宁德时代在今年增加了对全固态电池的研发投入，已将全固态电池研发团队扩充至超1000 人。宁德时代目前主攻硫化物路线，在近期已进入20Ah 样品试制阶段。全固态电池样品试制通常是从1Ah 开始不断做大单个电池容量。在1Ah 样品阶段的任务是检测电池材料性能优劣；10Ah样品时主要检测电池的单体性能；20Ah 样品阶段则意味着电池方案初步定型，进入生产技术探索阶段。

    　　评论：

    　　1、固态电池厂商频繁催化，产业化进度加快

    　　11 月5 日华为公布最新的硫化物固态电池专利，名称为《掺杂硫化物材料及其制备方法、锂离子电池》。11 月7 日太蓝新能源与长安汽车在重庆联合举办无隔膜固态锂电池技术发布会。双方联合推出无隔膜固态锂电池技术，该项技术通过中国轻工业联合会科技成果评价鉴定，达到“国际先进”水平。会上，太蓝新能源、长安汽车、中关村新型电池技术创新联盟、真锂研究，还共同发布行业首部《固态锂电池技术发展白皮书》。

    　　2、设备厂商早有布局

    　　锂电整线设备厂商中，先导智能在2024 年中报中披露：“在新工艺新技术上，公司是全球领先的拥有自主知识产权的全固态电池整线解决方案厂家，已具备车规级全固态动力电池整线解决方案能力。2020 年起已与多家行业领军企业达成设备合作，成功获得国内外知名汽车及固态电池企业的全固态生产线订单，初步反馈显示电池生产线在多方面表现优异，市场反响良好。”利元亨在2024年中报中披露：“在固态电池方向，公司的干法电极设备、电解质压制转印设备、无隔膜叠片设备、高压化成分容设备等，公司目前已在跟相关头部企业对接方案或提供相关设备。”激光设备厂商中，海目星、联赢激光等公司也早有布局。

    　　3、相关标的

    　　我们认为当前锂电设备板块的估值已经充分反应锂电行业的周期下行，新技术的迭代将开启锂电设备新周期。全固态电池目前产业催化增多，商业化速度加快，有望在2027 年实现量产，设备厂商有望在2026 年获得大批量订单。建议关注整线厂商先导智能、赢合科技、利元亨，关注激光设备厂商海目星（电新组）、联赢激光，关注其他相关设备厂商纳科诺尔、杭可科技、曼恩斯特等。

    　　事件2：10 月工程机械销售端数据继续回暖，开工端数据底部震荡

    1、 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年10 月销售各类挖掘机16791 台，同比增长15.1%。其中国内销量8266 台，同比增长21.6%；出口量8525 台，同比增长9.46%。

    　　2、 据中国工程机械工业协会统计：2024 年10 月工程机械主要产品月平均工作时长为88.9 小时，环比下降1.24%。其中：挖掘机84.4 小时；装载机82.9小时；汽车起重机126 小时；塔式起重机63.8 小时。2024 年10 月工程机械主要产品月开工率为65.1%，环比增长1.31%。其中：挖掘机70%；装载机63.9%；汽车起重机80.1%；塔式起重机47.5%。

    　　评论：

    　　1、销售端数据持续回暖，内外销同比均略超预期此前CME 预估的10 月国内挖机销量为8000 台（实际为8266 台），海外挖机销量为8000 台（实际为8525 台）。内外销数据均超出此前预期。

    　　从绝对值的角度，内外销的挖机数量已经连续3 个月实现环比增长，这表明：1）内需筑底回升的态势已经很明确，后续在设备更新政策的引导下，工程机械更新换代有望持续进行；2）外需逐渐企稳，在全球宏观利率环境逐渐宽松的背景下，新兴国家市场的基建、地产等项目有望逐步起量，带动全球工程机械市场规模的增长。

    　　2、下游投资数据呈现改善趋势

    　　根据国家统计局数据，1-9 月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.1%；1-9 月全国房地产开发投资78680 亿元，同比下降10.1%，环比1-8 月的10.2%收窄了0.1pct；与此同时，9 月份，房地产开发景气指数达到92.41，自4 月触底达到91.85 后，已经连续5 个月实现环比增长。

    　　以上数据表明，国内下游基建继续稳定增长，而地产投资降幅收窄的情形已经很明显。在工程机械更新周期中，下游投资的回暖有望为周期注入更多弹性。

    　　3、相关标的

    　　继续推荐徐工机械，建议关注整机厂如三一重工、中联重科、柳工等，关注零部件供应商如恒立液压、艾迪精密、唯万密封等公司。

    　　风险提示：全固态电池产业化进度不及预期；工程机械更新换代不及预期；工程机械海外需求增长不及预期；地产、基建投资不及预期等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。