互联网行业周报：市场已有明显筑底 关注AI板块结构性机会

　　行情回顾：

    　　上周（2024 年11 月04 日-2024 年11 月08 日），港股指数周表现为环比止跌回升。上周恒生指数周涨跌幅为+1.08%，而恒生科技指数周涨跌幅为+4.11%。美股市场，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为+4.61%、+4.66%、+5.74%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+3.94%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-0.65%。

    　　根据WIND 港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为+1.79%，而二级行业中，软件板块涨跌幅为+1.20%，媒体板块涨跌幅为+3.80%。

    　　软件与服务板块PE-TTM 为26.6x，位于近一年的47.3%分位；软件与服务板块PS-TTM 为3.7x，位于近一年的97.1%分位。

    　　按WIND 美国中资股板块分类，与互联网相关的板块中，云计算、互联网技术、电商表现为下跌。从估值角度来分析，目前纳斯达克100 指数动态PE 估值约37.6 倍，位于过去一年表现约95.6%分位，处于历史高位。

    　　行业要闻：

    　　字节豆包通用图像编辑模型SEEDEDIT 开启测试 天津到2027 年底跨境电商年交易额力争突破1000 亿元 天猫双11：美妆品牌增长强劲，79 个品牌破亿 拼多多百亿补贴启动第三轮“超级加倍补”《2024 年第三季度中国游戏产业季度报告》发布投资建议：

    　　我们认为上周美国大选、美联储FOMC 会议及人大常委会等事件落地，有助消除市场的不明朗因素。首先美联储会议上宣布降息，未来如果劳动力市场明显恶化，美联储还有可能会加快降息步伐。因此我们认为短期内，市场流动性将改善，资金风险偏好将提升，因此港股互联网板块作为低估值洼地有望受到青睐。美股市场方面，特朗普赢得2024 年美国大选，我们认为该事件将可能在短期对美国人工智能行业产生积极影响。由于特朗普过去曾在竞选纲领中表示支持AI 发展。我们认为目前互联网板块投资标的应该仍然围绕着游戏出海、AI 场景落地以及云服务需求复苏来进行布局。建议关注包括阅文集团（772.HK）、赤子城科技（9911.HK）、腾讯（700.HK）、金蝶国际（268.HK），美股建议关注AI 及消费复苏相关标的，包括谷歌（GOOGL.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.IS、）缤客（BKNG.US）、Spotify（SPOT.US）、亚马逊（AMZN.US）。

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