电子行业高通24Q3跟踪报告：Q3业绩超指引上限 受益于汽车、IOT业务快速增长

　　事件：

    　　高通近日发布24FQ4（24CQ3）财报。综合财报及交流会议信息，我们总结要点如下：

    　　评论：

    　　1、CQ3 EPS 高于指引上限，受益于汽车、IoT 业务强劲表现。

    　　高通24CQ3 营收102.44 亿美元，接近指引上限（95~103 亿美元），同比+18.2%环比+9.1%，主要受益于汽车和IoT 业务强劲表现；净利润30.36 亿美元，同比+33.3%环比+14.7%；稀释EPS 2.69 美元，高于指引上限（2.45~2.65 美元），同比+33.2%环比+15.5%。

    　　2、QCT/QTL 营收均接近指引上限，汽车营收连续第五个季度创下新高。

    　　分业务看CQ3，①QCT：营收86.78 亿美元，接近指引上限（81~87 亿美元），同比+17.7%环比+7.5%，EBT 率为28%，达指引中值（27%~29%），同比+2pcts环比+1pcts。其中，1）手机业务：营收60.96 亿美元，同比+11.7%环比+3.3%，符合公司预期；2）IoT 业务：营收16.83 亿美元，同比+21.7%环比+23.8%，增长主要系新产品发布和渠道库存持续正常化；3）汽车业务：营收8.99 亿美元，同比+68.0%环比+10.9%，连续第五个季度创下汽车营收新高，源于汽车新品持续导入终端客户。②QTL：营收15.21 亿美元，接近指引上限（13.5~15.5亿美元），同比+20.5%环比+19.5%，EBT 率为74%，达指引上限（70%~74%），同比+8pcts 环比+4pcts，主要受益于手机销量略有增长。

    　　3、预计CQ4 营收中值同比+10%，乐观看待公司边缘AI 业务发展势头。

    　　高通预计24CQ4 GAAP 营收105~113 亿美元，按中值计同比+9.9%，稀释EPS2.85~3.05 美元，按中值计同比+7.3%。分业务看，QCT 营收预计90~96 亿美元，按中值计同比10.4%，EBT 率为29%~31%，其中手机收入将同比增长中个位数，主要系考虑到中国OEM 收入环比增长40%，以及最近发布的Snapdragon 8 Elite 平台支持的安卓旗舰机加速发布影响，IoT 收入将同比增长20%以上，消费、工业和网络业务均将实现增长，汽车收入同比增长50%；QTL营收预计14.5~16.5 亿美元，按中值计同比+6.2%，EBT 率为73~77%，反映对24 财年第四季度额外一周进行调整后手机出货量的正常季节性效应。公司维持24 年智能手机销量同比增长低至中等个位数的判断。AI 方面，公司对边缘AI 业务发展势头表现满意，持续推出多款行业领先的骁龙8 Elite、Cockpit Elite和Ride Elite 等新品。

    　　风险提示：AI 发展不及预期、客户需求低于预期、宏观经济及政策风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。