轮胎行业月报：成本面存回落预期 需求稳定运行

　　投资建议：原材料上涨影响逐渐减弱，后续天胶产地无明显物候变化情况下，预计成本面将有所缓和；11月份各地天气转冷，进入常规替换淡季，而海外订单支撑下需求较为稳定。我国胎企出海进度持续推进，森麒麟、赛轮轮胎、森麒麟等企业海外工厂建设及产能爬坡进度均实现不同程度的推进，看好积极进行海外产能布局且自身具备一定海外竞争实力的企业，建议关注赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等。

    风险提示

    　　投资目的地政策环境风险。海外法律、政策体系、商业环境、文化特征均与国内存在差异可能给项目的实际运行带来不确定因素；

    　　原材料成本上涨或产品价格减少的风险。轮胎主要原材料近年来价格呈现波动趋势由于轮胎售价调整相对滞后或难以及时覆盖原材料上涨对成本的影响；

    　　全球市场竞争风险。全球轮胎行业龙头普利司通、米其林、固特异等国际知名品牌拥有较高国际市场份额我国轮胎产业在与国际品牌竞争中亟需持续做优做强。

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