可转债市场跟踪周报：市场持续修复 重要会议尘埃落定

一级转债供给：

    转债发行与上市 本周1只转债发行，合计发行规模3.98 亿元。下周预计暂无转债发行；本周无转债上市，下周预计3只转债上市。

    二级市场回顾：

    行情表现 本周权益市场震荡上行。本周三美国大选靴子落地，后半周市场转向交易近期国内重要会议结果。全周来看，三大指数分别涨5.51%、6.75%、9.32%。全市场交易维持热度，本周三至周五连续三日站上2.5 万亿成交额。

    转债市场在权益市场带动中持续上行。中证转债指数全周上涨2.16%。本周转债成交额与上周基本持平。全周日均交易额783 亿元，相对上周小幅缩量1.46%。

    因子与行业轮动 本周小盘、高价券表现相对较好；中低评级优势明显；九大行业中全部上涨，可选消费、工业、材料行业领涨，涨幅均在2.5%以上；金融、公用事业行业涨幅靠后，在2%以下。

    估值指标 截至2024 年11 月8 日，全市场转股溢价率均值40.22%，环比变动-7.26 个百分点；纯债溢价率均值23.8%，环比变动3.84 个百分点；纯债到期收益率均值-22.54%，环比变动-14.15 个百分点。

    条款与一级市场：

    条款追踪 本周1 只转债触发回售或发布回售公告，截至周五共3 只转债可能触发回售；本周12 只转债触发赎回、16 只转债可能触发赎回；本周共计16只转债触发下修或发布相关公告，5 只转债公告下修，1 只转债公告董事会提议下修，8只转债公告不下修；截至周五收盘，14只转债可能将触发下修条款。

    新券概览 本周2 只转债更新了发行进度。董事会通过发行议案的有信安世纪（4.98 亿元）；发审委审核通过的有亿纬锂能（50 亿元）。截至2024 年11 月8 日，证监会已批准的待发转债共有6只，预计发行规模合计79.9315 亿元。

    本周转债市场总结：

    从最新机器学习模型来看，市场可能更加关注转债的纯债溢价率、对应正股涨跌幅以及转债信用评级情况。本周模型表现较为稳定，获取超额收益0.33%。

    本周多项市场关注事件逐一尘埃落定。市场在周三美国大选结果揭晓后转向对于人大会议结果的交易，市场情绪高涨。随着本周市场修复，全市场转债百元溢价率回升至17%上方，仍处于较低区间。11 月8 日星期五，全国人大常委会会议批准了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，公布一揽子化债方案。方案对于资本市场的提振效果仍有待下周进一步观察。

    风险提示：经济形势下行、股市持续震荡。

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