机械工业行业月报：1-10月铁路固定资产投资YOY+10.9%；国铁集团发布动车组招标

固定资产投资&新建里程：1 月至10 月全国铁路完成固定资产投资6351 亿元,同比增长10.9%。根据中国铁路微信公众号和Wind，2024 年1 月至10 月全国铁路完成固定资产投资6351 亿元,同比增长10.9%，投产铁路新线2274 公里。

    目前，全国铁路营业里程超16 万公里，其中高铁超4.6 万公里，建成投用铁路客运车站超3300 座，其中高铁车站超1300 座，路网规模质量实现重大跃升。

    客运需求跟踪：2024 年9 月份铁路客运量同比增长5.13%，国庆假期客运需求创新高。根据Wind，2024 年1-9 月份铁路客运量达到33.38 亿人次，同比增长13.79%，其中9 月份单月铁路客运量达到3.42 亿人次，相比2023 年、2019年分别增长5.13%、14.37%。根据中国铁路微信公众号，在铁路国庆黄金周（9月29 日-10 月8 日）期间，全国铁路累计发送旅客1.77 亿人次，日均发送旅客1773.9 万人次，连续8 天单日旅客发送量超1700 万人次，其中10 月1 日发送旅客2144.8 万人次，创单日旅客发送量历史新高。

    动车组招标：国铁集团发布新一轮时速350 公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，今年年底有望迎来新一轮动车组招标。根据国铁采购平台，国铁集团发布新一轮时速350 公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，招标内容包括时速350 公里复兴号智能动车组（8 辆编组普通型），数量66 组；时速350 公里复兴号智能动车组（8 辆编组高寒型），数量10 组；时速350 公里复兴号智能动车组（17 辆编组普通型），数量4 组（2 列）。根据中国中车2024 年三季度业绩电话会会议纪要，预计为提前应对2025 年春运用车需求，国铁集团有可能会在2024 年底前招标采购一批动车组。同时，基于目前铁路客流持续向好情况，预测2025 年国铁集团动车组采购情况可能会与今年大体相当。

    国铁集团：前三季度经营质量向好，效益持续提升。根据中国铁路微信公众号，2024 年前三季度国铁集团实现营业总收入9007 亿元，净利润盈利129 亿元，资产负债率下降至64.24%，较上年末下降1.3pct，经营形势持续稳中向好。从主要指标来看，铁路建设投资带动作用显著增强，铁路客货运服务品质不断提升，多项运输指标创历史新高。

    轨交行业重点公司信息：

    1） 中国中车：2024Q1-Q3 收入同比+6.67%，归母净利润同比+17.77%。根据中国中车2024 年三季报，2024Q1-Q3，公司实现收入1525.83 亿元，同比+6.67%，实现归母净利润72.45 亿元，同比+17.77%。其中，2024Q3，公司实现收入625.44 亿元，同比+12.22%，实现归母净利润3.04 亿元，同比+13.11%。

    2） 中国通号：2024Q1-Q3 收入同比-15.48%，归母净利润同比-8.09%。根据中国通号2024 年三季报，2024Q1-Q3，公司实现收入208.14 亿元，同比-15.48%，实现归母净利润23.59 亿元，同比-8.09%。其中，2024Q3，公司实现收入65.64 亿元，同比-17.89%，实现归母净利润7.60 亿元，同比+2.33%。

    3） 时代电气：2024Q1-Q3 收入同比+15.33%，归母净利润同比+21.82%。根据时代电气2024 年三季报，2024Q1-Q3，公司实现收入162.56 亿元，同比+15.33%，实现归母净利润25.01 亿元，同比+21.82%。其中，2024Q3，公司实现收入59.73 亿元，同比+8.10%，实现归母净利润9.94 亿元，同比+10.61%。

    投资建议：动车组采购招标及高级修需求保持高景气，叠加设备更新政策与老旧内燃机车淘汰更新政策的落地与推进、出海加速，轨交设备有望受益。建议关注中国中车、中国通号、时代电气等。

    风险提示：铁路固定资产投资不及预期；政策推进不及预期。

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