科技创新领域央企三季报

　　科技创新领域2024 年前三季度二级走势

    　　2024 年1 月1 日至2024 年9 月30 日，科技创新领域（包括计算机、电子、通信、医药、传媒）行业整体走势较为弱势，除了通信板块上涨18.36%跑赢沪深300 1.26 个百分点，其余行业均跑输沪深300 指数，其中电子、传媒、计算机和医药生物行业位列第十三、倒数第九、倒数第五和倒数第四的位置，科技创新领域整体走势不佳。

    　　计算机行业2024 年央企三季报

    　　2024 年1 月1 日至2024 年9 月30 日，从计算机整体来看，仅有其他计算机设备子行业实现上涨，上涨1.71%，其余子行业均下跌，跌幅从高到底分别为横向通用软件、安防设备、IT 服务和垂直应用软件，分别下跌16.10%、8.32%、6.92%和1.21%。

    　　2024 年1 月1 日至2024 年9 月30 日，计算机行业央企共24 家，其中上涨的8 家，下跌的16 家，涨幅前3 名分别为莱斯信息(+107.98%)、国网信通(+31.63%)、启明信息(+25.00%)，跌幅前3 名分别为太极股份(-29.87%)、航天软件(-31.78%)、启明星辰 (-35.31%)。

    　　2024 年前三季度，计算机行业央企上市公司中，净资产收益率最高的公司为宝信软件（17.19%），净资产收益率超过4%的公司还有电科数字（6.68%）、国网信通（4.69%）、海康威视（10.59%）、萤石网络（7.05%）和中远海科（8.65%）。净资产收益率较低的公司为易华录（-18.64%）、中国软件（-15.17%）、辰安科技（-10.37%）。

    　　2024 年前三季度，24 家计算机行业央企合计实现利润总额107.61 亿元，同比下降16.69%。央企整体资产负债率为45.58%，同比降低3.91 个百分点。营业现金比率为-5.93%，同比下降2.52 个百分点。

    　　计算机行业央企净资产收益率为4.37%，同比下降1.17 个百分点。计算机行业央企研发支出占营业收入的比例为11.96%，同比提高0.62个百分点。计算机行业央企劳动生产率为81.73 万元/人，同比下降6.18%。

    　　电子行业2024 年央企三季报

    　　2024 年1 月1 日至2024 年9 月30 日，从电子行业整体来看，上涨的子行业分别为元件、消费电子、半导体和其他电子板块，涨幅分别为19.30%、9.35%、2.16%和6.48%，下跌的子行业为光学光电子和电子化学品，分别下跌4.81%和7.63%。

    　　2024 年1 月1 日至2024 年9 月30 日，电子行业央企共17 家，其中上涨的5 家，下跌的12 家，涨幅前3 名分别为上海贝岭(+79.75%)、深南电路 (+57.90%)、久之洋(+6.64%)，跌幅前3 名分别为冠捷科技(-11.57%)、深天马A (-24.04%)、万润股份(-35.79%)。

    　　2024 年前三季度营业收入最高的公司为冠捷科技，实现营业收入410.65 亿元，同比上涨3.87%，营业收入最低的公司为久之洋，营业收入为2.76 亿元，同比下降27.41%。

    　　前三季度营业收入同比增长的公司为7 家，占比为41.18%，其中中电港（同比+57.65%）、深南电路（同比+37.92%）和上海贝岭（同比+30.72%）营业收入增速较高。营业收入同比下降的公司为10 家，占比为58.82%，其中成都华微（同比下降32.78%）、久之洋（同比下降27.41%）和有研新材（同比下降18.76%）营业收入下降幅度较大。

    　　2024 年前三季度，17 家电子行业央企上市公司中，15 家公司盈利，占比88.23%。归母净利润最高的公司为深南电路，2024 年前三季度实现归母净利润14.88 亿元，同比上涨63.86%。归母净利润规模超过5 亿元的公司还有深科技和航天制造，2024 前三季度实现归母净利润飞别为6.61 和5.36 亿元，同比分别上涨4.47%和120.77%。前三季度归母净利润亏损较多的公司主要为深天马A，实现归母净利润为-4.73 亿元。

    　　2024 年前三季度，电子行业央企上市公司中，净资产收益率最高的公司为航天制造（11.26%），净资产收益率超过5%的公司还有深南电路（10.86%）、莱宝高科（5.85%）、深科技（5.87%） 和上海贝岭（5.74%）。净资产收益率较低的公司为凤凰花学（-4.67%）和深天马A（-1.71%）。

    　　2024 年前三季度，17 家电子行业央企合计实现利润总额56.78 亿元，同比上涨45.13%。央企整体资产负债率为51.93%，同比降低1.72 个百分点。营业现金比率为4.72%，同比下降1.52 个百分点。电子行业央企净资产收益率为3.41%，同比上涨1.04 个百分点。电子行业央企研发支出占营业收入的比例为4.50%，同比基本没有变化。电子行业央企劳动生产率为142.13 万元/人，同比上涨6.96%。

    　　医药生物行业2024 年央企三季报

    　　2024 年前三季度，沪深300 指数上涨17.10%，医药生物（申万）指数下跌7.18%，跑输沪深300 指数24.28 个百分点，位列31 个申万一级子行业第28 位。医药生物行业央企共16 家，2024 年前三季度，股价上涨的公司为10 家，涨幅前三的公司为国药现代（36.39%）、东阿阿胶（31.32%）、华润双鹤（29.97%）。股价下跌的公司为6 家，跌幅前三的公司为太极集团（-39.12%）、迪瑞医疗（-35.75%）、昆药集团（-23.00%）。

    　　2024 年前三季度，医药生物央企上市公司营业收入最高的是国药一致。

    　　营业收入同比增长的公司为7 家，其中东阿阿胶（同比26.28%）、迪瑞医疗（12.10%）和益诺思（同比10.46%）营业收入增速较高。15家医药生物央企上市公司实现盈利，归母净利润最高的是华润三九，归母净利润实现同比增长的有8 家，其中国药现代（同比69.27%）、东阿阿胶（同比47.00%）和华润三九（同比23.19%）利润增速居前。

    　　2024 年前三季度，医药生物央企利润总额实现同比提升，盈利能力有所加强。同时资产负债率同比下降，资产负债结构优化。另外，企业加大研发投入，研发支出占营业收入的比例有所提升。

    　　医药生物（申万）央企上市公司数量占申万行业的比例为3.4%。

    　　2024 年前三季度，16 家企业营业收入、归属母公司股东净利润、总资产和净资产在行业中的占比分别为10.29%、8.60%、7.32%和6.76%，表明其在产业控制和盈利能力等方面占有重要地位并具有一定竞争优势。另外，各项指标同比均有所提高，表明医药生物央企加强了产业控制和盈利能力。

    　　通信行业行业2024 年央企三季报

    　　2024 年前三季度，沪深300 指数上涨17.10%，通信（申万）指数上涨18.36%，跑赢沪深300 指数1.26 个百分点，位列31 个申万一级子行业第4 位。通信行业央企共15 家，2024 年前三季度，股价上涨的公司为8 家，涨幅前三的公司为中国电信（29.54%）、中国联通（23.43%）和大唐电信（22.53%）；跌幅前三的公司为南京熊猫（-31.92%）、中瓷电子（-25.70%）和富士达（-21.24%）。

    　　2024 年前三季度，通信行业央企上市公司营业收入最高的是中国移动。

    　　实现同比增长的有7 家，其中长江通信（同比35.46%）、光迅科技（24.29%）增速较快。12 家通信行业央企上市公司实现盈利，归母净利润最高的是中国移动，实现同比增长的有9 家，其中大唐电信（同比28.52%）、烽火通信（同比20.07%）和信科移动-U（同比16.19%）增速居前。

    　　2024 年前三季度，通信行业央企利润总额和净资产收益率均实现同比提升，盈利能力有所加强。同时资产负债率同比下降，资产负债结构优化。另外，企业加大研发投入，研发支出占营业收入的比例有所提升。企业提高运营效率，全员劳动生产率上升。

    　　通信（申万）行业央企上市公司数量占申万行业的比例为11.8%。

    　　2024 年前三季度，15 家企业营业收入、归属母公司股东净利润、总资产、净资产、研发支出在行业中的占比分别为79.95%、84.29%，81.96%、84.72%和51.98%，表明其在产业控制、盈利能力和研发投入等方面均居主导地位且具有较强的竞争优势。

    　　展望与投资建议

    　　2024 年前三季度，计算机行业央企利润总额和净资产收益率均实现下降，盈利能力下滑，企业运营效率也有所下降。但央企资产负债率同比下降，资产负债结构优化。展望未来，随着科技革新的持续深化，预计计算机行业有望迎来快速增长，并在人工智能、网络安全、信息技术应用创新等关键领域扮演更加核心的角色。

    　　虽然央企电子行业在2024 年前三季度表现出较强的盈利能力，但各细分行业公司在净利润和毛利率方面存在较大差异。其中消费电子、半导体等领域的公司表现较为突出，但是面板和光学元件领域表现相对不尽人意，未来，相关行业公司需要继续优化成本结构，提升产品竞争力，以实现可持续发展。

    　　医药生物行业央企上市公司在资产规模、收入和利润规模等方面在行业中均占有重要地位。2024 年前三季度，医药生物央企产业控制和盈利能力进一步加强，资产负债结构持续优化，同时不断加大研发投入。

    　　生物医药行业作为国家战略性新兴产业，随着技术不断发展、国产替代加速、人口老龄化和医疗需求持续增加，板块投资机会日益凸显。

    　　央企凭借规模和资源优势，在生物医药产业链中占据关键地位，对整个产业链的稳定和发展起到支撑作用，并推动着行业技术进步和创新产品的研发。随着行业整合的加速，生物医药行业央企有望通过并购重组等方式持续优化行业资源配置，提升行业集中度，同时不断提升运营效率，增强市场竞争力。建议关注化学制剂、中药、血制品和医药商业等领域的优秀央企上市公司。

    　　通信行业央企上市公司在资产规模、收入和利润规模、研发投入等方面在行业中均占有主导地位，产业控制能力较强。2024 年前三季度，通信行业央企盈利能力进一步加强，资产负债结构持续优化。同时，企业加大研发投入，提高运营效率。通信行业作为国家战略性、基础性和先导性行业，近年来受到国家政策的大力支持，特别是对于包括　　AI 硬件和卫星通信产业链在内涉及关键核心技术的板块，政策扶持力度尤为明显。在政策支持、技术发展和市场需求提升的背景下，建议关注盈利持续增长，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。

    　　风险提示

    　　1、经济增长不及预期；2、技术发展不及预期；3、国产化推进不及预期；4、政策支持不及预期。

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