金融工程研究：富国中证A500ETF产品投资价值分析

　　研究结论

    　　中证 A500 指数从各行业选取市值较大、流动性较好的 500 只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。其选样时考虑了行业和市值的均衡，且对ESG 评级C 以下的公司进行剔除，因而相对于传统宽基指数如沪深300和中证500，该指数配置更加均衡更具投资价值。

    　　业绩表现：受益于中国经济近二十年来的高速发展，中证A500 指数长期走势都十分优秀。2004 年12 月31 日基日以来该指数年化收益率为8.29%，夏普比率为0.33，Calmar 比率（收益回撤比）为0.12，总体来看该指数业绩十分优秀，具有较高的投资价值。具有高性价比、长期更有可能获得稳定收益率等特点。

    　　市值分布：相对于沪深300 指数，中证A500 指数市值分布更加均衡，既有大盘股也有一定数量的中小市值股票，因此相对于传统宽基指数沪深300 和中证500，该指数具有更强的资产配置能力。

    　　行业分布：从行业分布来看中证A500 指数相较于沪深300 指数降低了“产能过剩”的传统行业制约，增配了新质生产力的相关行业，因而该指数更能代表我国的核心资产表现。

    　　财务分析：从估值角度来看，中证A500 指数的滚动市盈率和市净率指标与沪深300指数相近并显著低于中证500和中证1000 指数，而滚动ROE与股息率接近沪深300且显著高于中证500 和中证1000。因此长期来看，该指数有着一定的估值修复空间，未来走势具有更强的稳定性和抗风险能力。

    　　风格暴露：相对沪深300 指数，中证A500 指数在流动性、动量、成长和盈利四种风格上暴露更高，说明相较于沪深300 指数，中证A500 指数走势更为稳健收益率相对更高，成分股的成长性和盈利能力相对更强。因此，长期来看，中证A500 指数成分股公司可能景气度更高，盈利有望将更加稳健，指数的弹性有望更大收益有望将更加可观。

    　　基金经理：富国中证A500ETF 基金经理分别为王乐乐先生和苏华清先生， 其中王乐乐先生，博士学历，具有14 年证券从业经历和9 年投资经理年限，历任管理基金数量达33 只，在任管理基金数量达19 只，在管基金总规模187.86 亿元。苏华清先生，硕士学历，具有6 年证券从业经历和1 年投资经理年限，历任管理基金数量达10 只，在任管理基金数量达10 只，在管基金总规模232.66 亿元。

    　　公司优势：富国基金是中国成立最早，发展最快的基金公司之一。富国基金于1999年在北京成立，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。截至 2024年 9 月 30 日，公司共管理非货币型基金 669 只，管理资产规模合计约为 6425.57 亿元。其中，指数ETF 类型基金有 198 只，这部分基金的规模合计已达到1827.45 亿元。富国基金在 ETF 产品方面追求特色化、国际化的发展。其产品线较为完善，覆盖了宽基、行业/风格主题、跨境/QDII、Smart Beta 等多种产品。

    　　风险提示

    　　1. 量化模型基于历史数据分析，未来存在失效风险，建议投资者紧密跟踪模型表现。

    　　2. 宏观环境变化、市场剧烈震荡都可能对指数造成冲击，导致收益波动剧烈。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。