2024年A股市场三季报综述：政策支持下内需端盈利迎改善预期

　　全A盈利增速边际改善。全A三季度单季盈利好转更加明显，金融业对于三季度单季盈利边际改善的贡献较大。主要宽基指数三季度盈利累计同比增长有所分化，大盘指数三季度单季盈利同比领先中小盘，多数中小盘指数三季度单季盈利同比有所放缓。风格单季度盈利同比上升的为金融、消费，周期、成长、稳定风格单季度盈利有所下行。

    　　三季度细分行业单季盈利好于累计。三季度部分一级行业归母净利润总额有所回升，一级行业盈利回升的有日常消费、工业、金融、信息技术。31个细分行业，其中12个细分行业三季度盈利累计同比改善或降幅收窄，单季度盈利边际改善的行业较多，营收累计或单季同比改善有13个行业，毛利率累计或单季改善有19个行业，销售费率累计或单季下降有20个行业，ROE累计或单季改善有20个行业。

    　　投资建议：聚焦内需端业绩预期改善方向。四季度经济有望企稳回升，将带动四季度上市公司业绩延续向好。内需板块业绩改善是提升市场整体盈利的关键，估值处于低位且盈利低分位并有预期改善空间的行业可能是关注重点。关注中游制造业、可选消费、必选消费等方向。

    　　重点关注：电力设备、家用电器、食品饮料、医药生物、传媒等行业。

    　　风险提示：经济景气不及预期；行业业绩不及预期；数据统计及预测风险；降息预期差风险；全球衰退风险；黑天鹅事件。

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