宏观策略周报：10月M1同比增速触底回升 多项房地产税收优惠政策落地

　　资讯要闻

    　　1.11月11日，中国人民银行公布10月金融统计数据报告。10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币（M0）余额12.24万亿元同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。

    　　2.11月11日，中国人民银行公布10月社融统计数据报告。10月末，社会融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。

    　　3.11月13日，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。《公告》明确，加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。

    　　4.11月13日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国10月CPI同比上涨2.6%，与2.6%的市场预期持平，前值为2.4%；核心CPI同比上涨3.3%，与市场预期的3.3%持平，前值为3.3%。

    　　截至11月13日晚间，芝商所CME Group的数据显示，市场预期美联储12月下调25个基点的可能性升至82.3%，维持当前利率不变的可能性为17.7%。

    　　5.11月12日，《国务院关于修改<全国年节及纪念日放假办法>的决定》公布，自2025年1月1日起施行。决定规定，全体公民放假的假日增加2天，即农历除夕、5月2日。全体公民放假的假日，可合理安排统一放假调休，结合落实带薪年休假等制度，实际形成较长假期。除个别特殊情形外，法定节假日假期前后连续工作一般不超过6天。

    　　市场概览

    　　本周国内证券市场主要指数表现分化。申万一级行业中，电力设备行业涨幅最大为0.7%。

    　　投资建议

    　　1）关注第三季度业绩表现较好的行业：非银金融和电子；2）基于一揽子政策出炉提振经济及内需，关注科技、证券、消费等板块的投资机会；3）关注新质生产力相关行业的投资机会；4）关注央国企并购重组的投资机会；5）关注业绩增长较为稳健的高股息行业个股的投资机会。

    　　风险提示

    　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。

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