医药行业周报：药下跌3.9% 医保局要求做好医保基金预付工作 上海市政府发布医学人工智能发展计划

　　本期投资提示：

    　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌3.9%，同期上证指数下跌3.5%，万得全A（除金融石油石化）下跌3.8%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第18。各三级板块涨跌幅为： 原料药（ -4.0%） 、化学制剂（ -4.1%） 、中药（ -4.0%）、血液制品（-2.7%）、疫苗（-2.8%）、其他生物制品（-4.1%）、医疗设备（-3.0%）、医疗耗材（-3.9%）、体外诊断（-3.4%）、医药流通（+0.1%）、线下药店（-5.3%）、医疗研发外包（-5.6%）、医院（-5.6%）。当前医药板块整体估值28.3 倍（PE-2024E），在31 个申万一级行业(2021)中排名第7。

    　　医保局要求做好医保基金预付工作：11 月11 日，国家医保局办公室、财政部办公厅印发《关于做好医保基金预付工作的通知》，将做好医保基金预付工作作为医保增量政策之一，在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，规范流程，强化管理，有效提高资金使用效率。坚持将“预付金”作为“赋能金”，让定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，切实为定点医疗机构可持续发展赋能助力。

    　　国家卫生健康委等三部门印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》：11 月14日，《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》正式印发，该文件由国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局研究制定，从四大领域十三个类别，给出了84 个应用场景，希望以此推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展。

    　　上海市政府发布医学人工智能发展计划：11 月12 日，上海市政府常务会议原则同意了《上海市发展医学人工智能工作方案（2025—2027 年）》。方案旨在推动医学与人工智能的全面融合，抢占国际科技竞争的制高点。上海市政府指出，医学人工智能的发展需要加速，特别是在医疗健康大数据应用方面。同时，推进"人工智能+"行动，促进人工智能与医学的深度融合，将成为未来工作的重点。

    　　黑龙江国资委拟入主九芝堂：11 月11 日，ST 九芝发布公告，控股股东李振国与辰能创投签署股份转让协议，权益变动完成后，辰能创投持有公司2.06 亿股股份，持股比例为24.04%，辰能创投将成为控股股东，黑龙江国资委将成为实际控制人。

    　　新华保险举牌增持国药股份、上海医药：11 月13 日，国药股份、上海医药发布公告，新华保险通过集中竞价交易方式增持公司股份，实现举牌。新华保险称这是积极落实国家关于推动中长期资金入市的战略要求。

    　　投资分析意见：1）上海市政府发布医学人工智能发展计划，要求在医学AI 特别是医疗健康大数据应用方面加快发展速度，建议关注相关上市公司：润达医疗；2）医保谈判已顺利结束，推荐关注有望通过医保谈判受益的相关创新药公司：迪哲药业、康方生物、恒瑞医药、贝达药业、海思科等。

    　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。

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