房地产行业报告：2024年1-10月国家统计局地产数据追踪：10月单月成交同比明显修复 二手房价同比降幅收窄

　　新政利好下，10 月商品房销售单月同比明显修复，狭义库存维持相对高位。9 月末一系列利好政策推出之后，推动市场热度提升，10 月新房市场成交量环比较9 月有所下滑，但同比去年明显修复。10 月单月全国商品房销售0.76 亿平方米，环比-21.03%，单月同比-1.63%，累计同比-15.8%；实现销售额0.8 万亿，环比-12.9%，单月同比-1.43%，累计同比-20.9%。

    　　截至10 月末，商品房待售面积7.31 亿平方米，累计同比+12.7%，商品住宅待售面积3.75 亿平方米，累计同比+19.6%，前月累计同比+20.8%。

    　　二手房价格同比幅度收窄，房价环比上涨城市数量较上月增加。10 月，70 个大中城市中新建商品住宅和二手住宅价格指数当月同比均进一步下滑，但二手房下滑幅度略有收窄。环比变动方面，10 月70 个大中城市新房价格环比下降的城市有63 个（前一月66 个），环比上涨的城市有7个（前一月3 个），二手住宅价格环比上涨的城市有8 个（前一月0 个），环比下降的城市59 个（前一月70 个）。

    　　开发投资依旧承压，新开工面积累计同比降幅进一步扩大。整体来看，10 月房地产施工面积累计同比降幅扩大至12.4%，商品房新开工0.52 亿平方米，环比-21.41%，单月同比-26.61%，累计同比-22.6%，累计同比降幅较前月扩大。高基数下1-10 月房地产竣工面积累计同比大幅下滑，1-10月房地产累计竣工面积4.2 亿平方米，10 月单月房地产竣工0.52 亿平方米，单月同比-19.65%，累计同比-23.9%。房价仍有下行压力，库存处于相对高位，开发商扩大投资相对审慎，10 月单月房地产开发投资完成额0.76 万亿，累计同比-10.3%，累计同比降幅较前月有所扩大。

    　　到位资金中自筹资金、个人按揭贷款、定金及预收款累计同比降幅略有收窄。1-10 月，房地产开发企业到位资金8.72 万亿，同比下降19.2%。

    　　其中，国内贷款12400 亿元，下降6.4%；利用外资30 亿元，下降19.1%；自筹资金31483 亿元，下降10.5%；定金及预收款26444 亿元，下降27.7%；个人按揭贷款12436 亿元，下降32.8%。

    　　投资建议：9 月末新政效应持续释放，改善市场预期，刺激潜在需求释放，叠加住房税收新政将在12 月1 日执行，降低税负成本，有望进一步刺激商品房销售改善。展望后市，随着政府收储去库存的进一步落地，以及房价逐步“止跌回稳”，房地产市场有望企稳回升，其中，产品力受市场认可，且能够逆势补仓核心区域土储的开发商有望受益，同时存量房成交活跃有望利好中介机构。

    　　风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；竣工项目数量不及预期风险。

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