通信行业动态报告：AI应用发展提速 将持续推高算力需求

　　核心观点

    　　大模型能力的提升和AI 基础设施的发展支撑，AI 应用呈现加速发展态势。百度创始人李彦宏表示，过去24 个月AI 行业的最大变化是大模型基本消除幻觉问题。11月7日，AppLovin 三季报超分析师预期，主要得益于AI 广告引擎模型在需求和供应之间进行了大规模广告拍卖的高效匹配。近期，openai CEO 奥特曼表示“下一个重大突破将是AI 助手” 。微软、Anthropic 、谷歌、SA P 、Servicenow、CRM 等众多厂商在AI agent 均有所布局，多在今年年底至2025 年初落地。国内厂商在AI 应用领域加速追赶，非凡产研10月全球AI App 畅销榜TOP100中，国内字节跳动旗下剪映、美图旗下美图秀秀、阿里旗下夸克冲进前十。AI应用数量的增加、应用活跃度的提升将会产生极大的推理算力需求，将持续推高算力基础设施需求。

    　　行情回顾

    　　本期通信板块表现相对靠前。通信（申万）指数下跌2.12%，跑赢沪深300 指数1.18pcts，在申万31 个一级行业中排名第6。二级子行业（申万）中，通信服务上涨2.61%，通信设备下跌4.18%。

    　　推荐组合

    　　本期推荐：天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克、华丰科技。

    　　上期回顾：投资组合“天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克、海格通信”，相同权重测算平均下跌7.19%，跑输通信(申万)指数5.07pcts，跑输沪深300 指数3.89pcts。

    　　建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）； 军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等） ；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（ 创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）；液冷（英维克等）。

    　　风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期；市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。

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