投资银行业与经纪业每周一话：市场热度维持高位 看好非银板块景气度上行

投资建议：市场热度 维持高位，看好非银板块景气度上行提升资本市场内在稳定性，看好券商板块景气度上行。1）市场端，本周两市日均成交额21819.67 亿元，环比-9.04%，沪深300 指数下跌3.29%，两市交投有所回落，权益市场整体震荡；政策端，证监会发布《上市公司监管指引第10 号——市值管理》，明确了市值管理的定义和相关主体的责任义务，并就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求，推动上市公司提升投资价值；2）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。

    看好保险板块弹性配置价值。1）资产端表现一直是近几年保险行业主线矛盾，预期政策刺激下市场仍有改善空间，有效缓解险资再配置压力、降低行业利差损风险并打开估值上行通道；2）预定利率下调不改保险刚兑与长期属性，预期负债端景气持续；3）板块24 年PEV 为0.56-0.93 若后续资产端继续改善仍然具备较大上行空间，推荐权益配置比例相对较高、资产端敏感性较强的寿险标的。

    租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐中报利润增速进一步上行的江苏金租。

    核心数据跟踪

    券商：本周权益市场整体回落，沪深300 指数下跌3.29%，创业板指数下跌3.36%，日均成交环比-9.04%，两融余额环比+3.31%。

    保险：上市险企9 月月度保费增速均有所下降；10 年期国债收益率-1.19BP 至2.0948 %。

    重点行业新闻&公司公告

    新闻：证监会发布《上市公司监管指引第10 号——市值管理》；上交所修订上证180 指数；金监局发布《关于进一步提升金融服务适老化水平的指导意见》。

    公司公告：浙商证券拟全部赎回“浙22 转债”可转债；西南证券选举姜栋林为公司董事长；东兴证券董事、副总经理张军先生因个人原因辞职。

    风险提示

    1、权益市场大幅回调；

    2、监管政策收紧。

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