家电行业周报(2024W45)：双十一收官 多公司发布战报

行情数据

    根据中信行业分类，本周（2024.11.11-2024.11.15）家电板块周涨跌幅-1.95%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.00%/-4.14%/-2.70%/-0.59%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅+30.48%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+40.34%/+49.60%/+0.72%/+15.32%。

    重点动态

    石头科技“双11”战报出炉：清洁电器&洗衣机黑马榜双TOP1

    石头科技在双十一期间获得了清洁电器品牌&洗衣机黑马品牌双TOP 1 排名，京东平台全品类销额同比增长196%，清洁电器品牌销售榜TOP 1；天猫平台获得扫地机器人净销额品牌榜&店铺榜双TOP 1，洗地机品牌榜TOP 3，洗衣机销额同比增长408%。抖音平台扫地机器人销额同比增长达到2532%，洗衣机销额同比增长12672%，位列扫地机器人品牌榜&商品榜&直播账号榜等多个第一。

    极米双十一战报出炉：全网销量超21 万，GMV 破7 亿11 月12 日，极米科技发布双11 全周期战报，宣布极米投影全面领跑：10 月1 日00:00-11 月11 日23:59 期间，极米全网总销量破21 万台、全网GMV 破7 亿，获得全网家用投影仪类目GMV 和销量双第一（包括极米官网、京东、抖音、天猫、拼多多、极米线下门店等渠道）。

    投资建议

    从各个板块来看，我们推荐关注以下三个方向1）内销以旧换新：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，以旧换新政策落地效果逐渐显现，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技。全球份额持续扩张，Mini-LED 技术带动产品结构升级的TCL 电子、海信视像；3）工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息落地下，地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。

    风险提示

    下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。

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