电新双周报：新能源车10月高景气度持续 工控近期外资厂商有所涨价

　　行业近况

    　　2024 年11 月11 日至11 月15 日，新能源车/储能/电网设备/工控板块均下跌，跌幅分别为-2.1%/-3.0%/-3.7%/-4.9%。

    　　评论

    　　新能源车：10 月下游高景气度持续，看好各地以旧换新补贴驱动需求释放。根据乘联会数据，10 月国内新能源车批发销量136.9 万辆，同比增长54%，环比增长11%；零售销量119.6 万辆，同比增长55%，环比增长7%；出口销量12.0 万辆，同比增长7%，环比增长14%。整体看，国内10 月下游销量维持较强增长态势，我们认为主要受益于政策端各省市置换补贴的落地以及国庆假期效应。向前看，4Q需求端迎来年末车市旺季，并且全国大部分省市已出台并落实汽车相关以旧换新、报废更新政策，部分地区甚至给予消费者可与报废和置换补贴叠加的地方购车补贴，再加上供给端改款新车上市以及终端价格趋于稳定缓解消费者观望情绪，我们认为4Q24 国内新能源车需求有望延续较强走势，预计4Q24 批发销量有望达到400 万辆以上、同比增长30-40%。我们推荐：宁德时代、亿纬锂能、尚太科技。

    　　工控：近期外资厂商有所涨价，关注渠道库存的波动情况。西门子低压电器、配电产品、工控产品近期涨价2-5%，而部分退市产品涨幅高达10-20%；此外三菱低压电器产品也平均涨价6-7%。对比来看，今年以来外资厂商价格降幅相对较大，以外资厂商占据绝对主导份额的中大型PLC产品为例，1-3Q24 期间呈现大幅下滑的态势。我们认为近期的价格回涨主要是对前期深度回调售价的补涨，另一方面这也说明近期行业库存水平见底，外资去库周期渐进尾声。重点推荐：麦格米特、伟创电气、汇川技术、英杰电气。

    　　估值与建议

    　　维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。

    　　风险

    　　宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，下游需求不及预期。

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