房地产行业点评报告：新房价格环比降幅缩小 一线二手房价环比由降企稳

　　新房价格环比降幅缩小，一线新房价格同比降幅缩小国家统计局发布2024 年10 月70 大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，70 城整体环比-0.5%，一、二、三线城市环比分别-0.2%、-0.5%、-0.5%（9 月分别为-0.5%、-0.7%、-0.7%），70 城整体环比-0.5%，降幅较9月缩小0.2%。同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-4.6%、-6.0%、-6.6%（9月分别为-4.7%、-5.7%、-6.6%），70 城整体新房价格同比下降6.2%，降幅环比扩大0.1pct，再次创造2015 年6 月以来的最大降幅。2024 年10 月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为7、0、63 个，同比上涨、持平、下跌的城市数分别为3、1、66 个。

    　　二手房价环比降幅缩小，一线城市房价环比由降企稳从二手住宅房价环比情况来看，10 月70 城二手房价格环比-0.5%，降幅环比缩小。

    　　其中一、二、三线城市环比分别0.0%、-0.4%、-0.6%（9 月分别为-1.2%、-0.9%、-0.9%）。同比情况来看，70 城二手房价格同比-8.9%，降幅缩小0.1pct，其中一、二、三线城市同比分别-9.6%、-8.8%、-9.0%（9 月分别为-10.7%、-8.9%、-9.0%）。

    　　2024 年10 月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为8、3、59 个，同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、0、70 个。

    　　新房上海环比领涨，二手房北京环比领涨

    　　从一二线重点35 城表现来看， 2024 年10 月新房价格较9 月明显改善，同比上海、西安、太原3 城上涨，环比上海、太原、厦门、沈阳、深圳上涨，其中上海以环比+0.3%，同比+5.0%领跑35 城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长。二手房价格情况来看，35 城同比均为下降，一线城市上海、北京、深圳、广州分别同比-6.7%、-8.4%、-10.9%、-12.5%。

    　　投资建议

    　　2024 年10 月，70 城新房销售价格环比降幅缩小，销售价格同比降幅继续扩大，一线城市新房价格同比降幅缩小；二手房方面重点城市二手房价格数据好转，二手房销售价格同环比降幅收窄，一线城市二手房价格环比由降企稳，二、三线城市降幅环比收窄。我们认为10 月新房和二手房在成交数据在多政策催化下已出现边际改善，一线城市改善明显。9 月底以来，央行等金融三部委、国家发改委、财政部接连召开新闻发布会，介绍房地产一揽子宽松政策措施，促进房地产市场止跌企稳，预计房价数据拐点即将显现。推荐标的：（1）投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企：保利发展、绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产、滨江集团、建发国际集团；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：新城控股、龙湖集团；（3）二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔：贝壳、我爱我家。

    　　风险提示：行业销售恢复不及预期、政策放松不及预期。

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