次新股周报：逾八成次新股下跌 悉数资金净流出

投资提示：

    主流指数纷纷回落，Wind 近端次新股指数跌幅较小。上周，A 股主流大盘指数、小盘指数悉数下跌，新股指数(申万)、Wind 近端次新股指数分别下跌4.38%、1.89%（环比分别-17.4pct、-13.2pct），Wind 近端次新股指数跌幅相对较小。截至2024 年11 月15 日收盘，二者收盘价分别为2446 点、41 点，较2024 年初以来累计下跌19.6%、42.6%，跑输同期A 股主流大盘指数；PE（TTM）分别为43.26 倍、48.23 倍，PB（LF）分别为3.22倍、5.96 倍。

    超八成次新股下跌，交易活跃度下滑，悉数资金净流出。上周，已上市（5，120]个交易日的37 只次新股中：1）超八成次新股下跌，短端次新股跌幅较大：超八成次新个股股价下跌，平均下跌幅度为5.6%，环比变动-17.96pct。其中，短端次新股悉数下跌，且跌幅较大，平均跌幅为10.5%。2）交易活跃度下滑，短端次新股降幅显著：次新个股日均换手率、成交量、成交额均值分别为18.62%、529 万股、3.43 亿元，环比分别下降1.97pct、10%、3.3%，交易活跃度整体下滑。其中，短端次新股降幅较为显著，中端次新股交易活跃度不降反升。3）悉数资金净流出，机构资金净流入比例明显下降：次新个股悉数资金净流出，仅3 成左右机构资金净流入，环比减少16.1pct。其中，短端、中端、长端次新股机构资金净流入的比例分别为14%、13%、60%。

    长联科技、绿联科技、托普云农、中仑新材、龙图光罩、上大股份近4 周悉数资金净流出，但近2 周股价皆上涨。其中，长联科技、中仑新材均为基础化工行业次新股，上周涨幅分别为10.14%、2.74%，最新收盘价分别位于上市以来的4%、20%分位，PE 估值均高于行业，AHP 得分分别处于中游、上游水平。电子行业次新股绿联科技、龙图光罩上周涨幅分别为6.78%、1.86%，最新收盘价分别位于上市以来的63%、82%分位，绿联科技PE 估值低于行业但高于可比公司均值，龙图光罩PE 估值显著高于行业和可比公司，二者AHP 得分分别处于下游、中游水平。托普云农、上大股份上周股价涨幅分别为4.89%、0.52%，其中上大股份股价已连续3 周上涨，二者最新收盘价双双位于上市以来的11%分位，PE 估值皆高于可比公司，AHP 得分分别处于中游、下游水平。

    健尔康、港迪技术、达梦数据、珂玛科技上周股价跌幅靠前，AHP 得分均处于中游水平。

    短端次新股健尔康、港迪技术上周股价分别下跌39.87%、19.03%，最新收盘价均位于上市以来的1%分位，PE 估值仍高于行业。达梦数据在连续2 周股价上涨累计逾40%后，上周回调16.58%，最新收盘价位于上市以来的66%分位，PE 估值高于行业和可比公司。珂玛科技上周股价下跌13.06%，最新收盘价位于上市以来的60%分位，PE 估值显著高于行业和可比公司。

    风险提示：需警惕新股破发、次新股股价波动较大、次新股业绩不达预期、系统性风险等。

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