传媒行业周报：《射雕》定档2025春节档 多行业持续增投户外广告市场

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　影视院线：《射雕》定档2025 春节档。据澎湃新闻，11 月15 日，电影《射雕英雄传：侠之大者》宣布定档2025 年大年初一。电影《射雕英雄传：侠之大者》自2023 年宣布开拍以来备受关注，淘票票上累计想看人数为33.8 万人，猫眼上累计想看人数为15.9 万人。

    　　据澎湃新闻梳理，截止11 月15 日，2025 年春节档已有三部电影定档，除“射雕”外，还有乌尔善导演的《封神第二部：战火西岐》和近年来从未缺席过春节档的熊出没系列动画电影之《熊出没·重启未来》。我们认为，随着春节档电影陆续定档，相关产业链有望受益。

    　　广告营销：多行业持续增投户外市场。根据CTR 媒介智讯11 月12日的数据显示，2024 年1-9 月各户外广告渠道除了街道设施、地铁和机场广告投放有不同程度的缩减外，火车/高铁站、电梯LCD、电梯海报和影院视频广告花费同比分别增长6.3%、23.1%、15.9%和2.8%。其中，电梯场景广告渠道的刊例花费较去年同期涨幅均略有扩大。我们认为，户外广告市场持续稳健增长，相关产业链有望受益。

    　　游戏：2024 年10 月中国游戏市场收入同比增长14.40%。据界面新闻，11 月14 日，游戏工委联合伽马数据发布2024 年10 月中国游戏产业月度报告。2024 年10 月中国游戏市场收入290.83 亿元，同比增长14.40%，其中，中国移动游戏市场实际销售收入221.10 亿元，同比增长17.07%。我们认为，中国游戏产业持续发展，相关产业链有望受益。

    　　市场行情回顾

    　　个股涨跌幅后十位分别为：本周（11.11-11.15），A 股申万传媒指数上涨1.07%，整体跑赢沪深300 指数4.37pct，跑赢创业板综指数4.98pct。申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低分别为：教育(4.71%)、广告营销(4.49%)、数字媒体(1.67%)、游戏(0.72%)、出版(0.32%)、影视院线(-0.63%)、电视广播(-3.91%）。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：

    　　申万传媒(1.07%)、纳斯达克(-3.15%)、道琼斯美国科技(-3.26%)、中国金龙指数(-5.9%)、恒生科技(-7.29%)。

    　　投资建议

    　　本周我们看好影视院线、广告、游戏等方面。

    　　影视院线：建议关注万达电影、光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐等。

    　　广告营销：建议关注分众传媒、易点天下等。

    　　游戏：建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等。

    　　风险提示

    　　政策监管变化的风险、AI 需求不及预期的风险、宏观经济下行的风险等。

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