农业行业周报：寒潮将至 等待猪价的需求提振

　　本报告导读：

    　　种子：生物育种技术推广力度加大。宠物：双11 彰显宠物经济景气，看好国产品牌崛起。生猪养殖：等待寒潮降温带来需求提振。

    　　投资要点：

    　　种子：粮食安全自主可控是确定方向，生物育种技术推广力度加大。

    　　美国若再度对中国加征关税，中国自美国进口大豆玉米或持续减少。

    　　根据农业农村部市场预警专家委员会预测，23~24 年度我国玉米进口约2341 万吨，24~25 年度玉米进口量调减至1300 万吨。我国粮食自主可控必要性持续增强，种子是产量提升核心抓手，转基因等种业技术应用有望加速，我们预估在2023 年转基因玉米在8 个省份种植的基础上，2024 年转基因玉米种植区域或进一步扩大。品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。

    　　宠物：双11 彰显宠物经济景气，看好国产品牌崛起。

    　　根据星图数据，24 年双11 宠物板块全网销售额达59 亿，同比增长23%。品牌表现来看，天猫双11 品牌成交榜前5 均为国产品牌，京东前5 榜单中国产品牌占3 席，麦富迪均位列第一。国产品牌布局领先、收入增速较快的公司值得关注。

    　　生猪养殖：等待寒潮降温带来需求提振。

    　　11 月上旬全国普遍温度较高，预期11 月18 日开始全国从南到北寒潮开始，温度预计将有大幅下降。近期猪价下降至16 元/Kg，我们认为供给端集中出栏，且大体重猪持续释放，而需求在11 月上旬表现平淡，因此供给增加而需求无法承接，价格由此下跌。11 月18 日开始的寒潮预期将带来需求提振，促进价格筑底。往后看，逐步进入需求旺季，等待旺季带来价格提振。

    　　投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份；后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份、海大集团；生猪推荐标的：

    　　牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。

    　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险。

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