食品行业周报：10月社零同比+4.8%

　　投资要点：

    　　板块表现：11 月11 日-11 月15 日，大盘指数涨跌幅为-3.44%，食品饮料指数涨跌幅为-3.56%，涨跌幅在28 个子行业中排名第14。表现前三板块为啤酒板块（-1.73%）、软饮料板块（-2.21%）、肉制品板块（-2.53%）。个股涨幅前三为香飘飘（+15.10%）、有友食品（+12.16%）、莲花控股（+11.59%）。个股跌幅前三为西王食品（-27.96%）、黑芝麻（-23.76%）、贝因美（-15.08%）。

    　　个股公告：【金徽酒】公司股东济南铁晟叁号投资合伙企业（有限合伙）拟减持公司股份合计不超过1521.78 万股，减持比例不超过公司总股本的 3%，铁晟叁号目前持股比例5%。

    　　行业要闻：【白酒】据泸州白酒价格指数办公室统计，11 月上旬全国白酒价格总指数环比下跌0.19%，其中，名酒环比价格指数为99.66，下跌0.34%；地方酒环比价格指数为99.98，下跌0.02%。【白酒】五粮液官网发布《致五粮液消费者的告知书（二）》，披露线上平台假货风险并提示消费者在正规渠道购买产品。

    　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的次高端白酒：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。

    　　大众品成本数据跟踪：2024 年10 月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比+2.03%/-1.40%/+0.41%，同比-10.92%/-10.27%/-5.09%。（1）生鲜乳：11月8 日全国牛奶零售价为12.16 元/升，环比持平，同比-2.33%。（2）棕榈油：11 月11 日-11 月15 日棕榈油平均价为10173.33 元/吨，环比+1.93%，同比+34.62%。（3）黄豆：24 年11 月10 日黄豆市场价为3988.1 元/吨，环比-1.54%，同比-18.88%。（4）豆粕：11 月11 日-11 月15 日豆粕平均价为3139.09 元/吨，环比+0.66%，同比-26.14%。（5）小麦：11 月11 日-11 月15 日小麦现货平均价为2462.35 元/吨，环比-0.1%，同比-18.14%。（6）猪肉：11 月11 日-11 月15 日猪肉平均价为24.09 元/公斤，环比-1.15%，同比+19.11%。（7）白羽肉鸡：11 月15 日白羽肉鸡平均价为7.64 元/公斤，环比0%，同比-0.78%。（8）玻璃指数：11 月11 日-11 月15 日玻璃指数收盘均价为1340.8，环比-4.64%，同比-19.58%。（9）聚酯瓶片11 月11 日-11 月15日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6153 元/吨，环比-0.81%，同比-10.42%。（10）瓦楞纸：11 月11 日-11 月15 日瓦楞纸市场价平均值为3287元/吨，环比+0.64%，同比-5.08%。（11）大麦：24 年9 月进口大麦均价为250 美元/吨，环比-3.47%，同比-16.67%。

    　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

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