央国企动态系列报告之27：多地支持上市公司并购重组 推进国有资本“三个集中”

　　近期，多地相继出台支持并购重组的鼓励政策，今年以来地方国企在资本市场的活跃度持续提高，积极通过并购重组、专业化整合等手段深化改革、实现国有资本“三个集中”。2023 年度国有资产管理情况公布，全国国企权益总额突破100 万亿元规模，下一步将探索推动数据资产等纳入报告范围。

    　　11 月12 日，国务院副总理张国清在地方国企改革和监管工作会议强调，要推进国有资本“三个集中”。并购重组是推进国有经济布局优化和结构调整、实现国有资本“三个集中”的重要方式，今年以来多地大力支持当地国企开展并购重组。例如，9 月重庆市国资委提出要推进先进制造业、专业化现代服务业、基础设施建设、城市发展和综合开发、金融服务、文旅融合发展六大领域的重组整合，成熟一户、推进一户。11 月16 日，重庆新华出版集团、重庆文化旅游集团正式揭牌，其中重庆文化旅游集团提出力争到2027 年培育2 家上市主体。

    　　并购重组是资本市场支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具，今年以来国务院以及证监会出台多项政策支持企业开展并购重组。在此背景下，地方政府也纷纷采取行动，出台相关政策支持上市公司的并购重组。例如，11 月以来，上海市政府出台《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027 年)》，大力支持上市公司并购重组培育龙头企业；深圳市政府起草《关于进一步推动我市上市公司和产业企业并购重组助力科技产业金融一体化的若干措施》(征求意见稿)，拟制定鼓励并购重组的11 条措施，并创造性地提出要进行并购项目储备，形成“后备一批、意向一批、储备一批、申报一批”的滚动实施机制。

    　　上市公司资本运作的平台功能，是国企开展重组整合，做强主业、发挥战略支撑与产业引领功能的重要手段。今年以来，上市地方国企在资本市场的活跃度持续提高，主要在三个方向体现。一是央地间的整合，通过无偿划转或协议转让等方式，地方上市国企变更为央企控股，如11 月6 日，能源运输企业西部创业的控股权，拟从宁夏国有资本运营集团变更为国家能源集团。二是地方国企间的并购整合，如国泰君安吸收合并海通证券、海联讯吸收合并杭汽轮等。三是并购优质的各类企业，如顺德国资拟成为世运电路实控人，广东国企佛塑科技拟收购锂电池隔膜企业金力股份。

    　　近期，《国务院关于2023年度国有资产管理情况的综合报告》发布。根据报告，截至2023 年末，中央企业资产总额116.5 万亿元、国有资本权益总额23.0万亿元，分别同比增长6.5%、5.5%；全国国有企业资产总额371.9万亿元、国有资本权益总额102.0 万亿元，分别同比增长9.5%、7.7%。

    　　报告提出，下一步将不断完善国有资产报告制度，探索推动数据资产等纳入报告范围。

    　　风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。

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