家电行业周报：国补叠加平台优惠 双十一家电销售高增
家电周观点：24 年双十一大促收官，各平台延续时间拉长+加码用户权益打法，活动周期普遍在30 天以上，全网销售规模达到14418 亿元，同比增长26.6%为近四年最高增速，其中以抖音快手等为代表的直播电商销售规模3325 亿元，同比增长高达54.6%。分品类看，国补政策叠加平台优惠使得家电品类销额&增速均领跑市场，销额高达1930 亿元，同比增长26.5%，销售规模与增速均位居TOP10 品类第一，以旧换新带动美的零售额增长超过30%，海尔以旧换新占比达到62%，石头、追觅增长普遍超过100%，龙头表现普遍优异。
板块行情：本周（2024 年11 月11 日-2024 年11 月15 日）家电板块下跌，申万家用电器指数下跌1.50%，跑赢沪深300 指数1.80pct。从子板块周涨跌幅来看，黑色家电/家电零部件/厨卫家电/小家电/照明设备/白色电器分别为-3.5%/-0.8%/-0.4%/-2.3%/-4.0%/-1.1%。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为15 倍，位列申万28 个一级行业的第25 位，估值处于相对较低水平。
个股行情：涨幅前四：视源股份（+13.2%）、雅迪控股（+9.1%）、比依股份（+7.7%）、亿田智能（+7.1%）；跌幅前四：海立股份（-19.9%）、科沃斯（-11.7 %）、泉峰控股（-10.4%）、火星人（-7.5%）。
原材料价格：本期原材料价格涨幅情况分别为：SHFE 螺纹钢价格相较上期-3.9%；SHFE 铝价格相较上期-4.1%；SHFE 铜价格相较于上期-4.6%；DCE 塑料价格相较上期+0.9%。液晶面板10 月价格各尺寸较上期每片均不变。
地产竣工及销售数据：2024 年10 月住宅竣工面积、商品房销售面积同比下降，住宅竣工面积累计同比下降23.9%；商品房住宅销售面积累计同比下降15.8%。
家电社零数据：2024 年10 月社零总额4.5 万亿元，较2023 年同期增加4.8%，其中家电类社零总额993 亿元，较2023 年同期增加39.2%。
空调产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年8 月空调产量1177.1 万台，同比+3.4%，总销量1306.0 万台，同比+7.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年10 月空调线上/线下零售额同比+48.1%/+113.9%、线上/线下零售量同比+40.1%/+96.6%，线上/线下零售均价同比+5.7%/+9.1%。
冰箱产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年8 月冰箱产量842.0 万台，同比+7.5%，总销量844.2 万台，同比增加10.0%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年10 月冰箱线上/线下零售额同比+51.7%/+85.7%、线上/线下零售量同比+33.1%/+61.6%，线上线下零售均价同比+14.0%/+14.2%。
洗衣机产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年8 月洗衣机产量811.0 万台，同比+12.7%，总销量808.0 万台，同比+12.8%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年10 月洗衣机线上/线下零售额同比+25.2%/+78.8%、线上/线下零售量同比+20.3%/+55.4%，线上/线下零售均价同比+4.0 %/+14.0%。
油烟机产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年8 月油烟机产量262.4 万台，同比+15.9%，总销量264.1 万台，同比+16.1%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年10 月油烟机线上/线下零售额同比+40.6%/+116.9%、线上/线下零售量同比+27.4%/+94.1%，线上/线下零售均价同比+10.4%/+11.6%。
清洁电器方面，根据奥维云网数据，2024 年10 月扫地机线上/线下零售额同比+129.6%/+206.4%、线上/线下零售量同比+ 112.6%/+199.9%，线上/线下零售均价同比+8.0%/+2.3% 。2024 年10 月洗地机线上/ 线下零售额同比+39.7%/+48.9%、线上/线下零售量同比+51.7%/+58.0%，线上/线下零售均价同比-7.9%/-5.8%。
风险提示：行业竞争加剧、原材料价格上涨、终端需求不及预期。
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