生猪行业动态跟踪报告(月度)：10月上市猪企出栏量同环比均小幅增长 销售均价环比小降

　　我们通过分析17 家上市猪企的出栏月报，得出以下结论：

    　　上市猪企24 年10 月出栏量为1425.26 万头，同比+12.76%，环比+14.65%。

    　　头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望分别出栏649.80/267.20/125.34 万头， 同比分别+33.16%/+11.54%/-14.82%， 环比分别+21.28%/+6.43%/+5.12%。10 月上市猪企出栏量同比、环比均上升。10 月以来全国天气转凉，猪肉消费需求提升，上市猪企出栏量增大。

    　　上市猪企24 年1~10 月累计出栏量为1.26 亿头，同比+2.50%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望24 年1~10 月累计出栏量为5664.40/2423.41/1367.39 万头，同比分别+9.16%/+16.95%/-5.91%。24 年1~10 月，上市猪企出栏量同比小幅增长，生产平稳。

    　　上市猪企10 月营业收入为273.12 亿元，同比+40.39%，环比+6.24%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望实现收入134.23/58.12/20.81 亿元，同比分别+60.01%/+32.36%/-11.11%，环比分别+12.81%/-0.89%/-9.21%。

    　　24 年10 月生猪均价大幅高于去年同期，叠加出栏量同比小幅增长，上市猪企10 月营收同比增幅较大。

    　　上市猪企24 年1~10 月累计营收为2265.86 亿元，同比+20.50%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望24 年1~10 月累计营收为1087.74/497.26/222.98 亿元，同比分别+22.07%/+33.82%/-1.75%。24 年1~10 月生猪均价大幅高于去年同期，导致累计营收同比大幅增长。

    　　上市猪企10 月生猪销售均价环比-6.71%，同比+17.58%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望10 月销售均价为17.17/17.64/17.37 元/公斤，环比分别-7.94%/-7.40%/-7.66%，同比分别+18.25%/+16.74%/+16.50%。10 月生猪消费需求尽管好于23 年同期，但总体仍然较低低迷，导致猪价环比小幅回落，但同比仍然保持较高增长。

    　　上市猪企10 月出栏均重为101.20 公斤，环比-2.62%，同比-4.41%。出栏均重方面，10 月生猪出栏均重环比、同比均下降。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望出栏均重为120.31/123.31/95.58 公斤/头，环比分别+1.03%/+0.57%/-6.46%，同比分别+1.62%/+1.65%/-10.42%。10 月牧原、温氏出栏均重同比、环比均小幅增长。

    　　投资建议：建议把握生猪养殖板块布局的机会，关注出栏增长确定性强、经营稳健的上市猪企。推荐牧原股份、温氏股份、唐人神、华统股份、巨星农牧，建议关注新五丰。

    　　风险提示：生猪产能去化不及预期，饲料价格上涨超预期，疫病风险等。

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