钻石行业跟踪报告：10月印度钻石出口数据有所回暖

投资要点：

    10 月培育钻石数据：

    印度培育钻石毛坯进口额同比跌幅进一步扩大，裸钻出口额同比由负转正。据GJEPC 数据显示，2024 年10 月印度培育钻石毛坯进口额为0.64 亿美元，同比-27.79%，跌幅较9 月有所扩大；培育钻石裸钻出口额为1.38 亿美元，同比+1.27%，由负转正。

    印度培育钻石出口端渗透率下降，进口端渗透率提升。据GJEPC数据显示，2024 年10 月印度培育钻石出口端渗透率为8.96%，同比-0.80 个pct；培育钻石进口端渗透率为8.82%，同比+0.77个pct。

    10 月天然钻石数据：

    印度天然钻石毛坯进口额同比跌幅较上月进一步扩大，裸钻出口额同比由负转正。据GJEPC 数据显示，2024 年10 月印度天然钻石毛坯进口额为6.66 亿美元，同比-35.35%，同比跌幅较9 月有所扩大；天然钻石裸钻出口额为14.04 亿美元，同比+11.32%，由负转正。

    价格方面：由于钻石市场需求恢复不足等因素影响，天然钻石价格下探，目前处于低位区间。根据IDEX 数据显示，10 月份国际成品钻石价格指数进一步下跌，截至10 月31 日，指数收于96.01点，环比9 月下滑1.00 个pct。

    投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，10 月印度培育钻石和天然钻石裸钻出口额同比均由负转正，显示10 月份钻石行业下游需求端景气度有所提升。价格方面，10 月天然钻石价格指数仍进一步下探。中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。

    风险因素：宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险。

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