国防军工行业周报：亿航智能实现EVTOL固态电池飞行试验 关注相关产业链发展

　　核心要点：

    　　上周国防军工行业指数下跌8.8%，跑输沪深300 指数5.5%上周（11 月11 日-11 月15 日），国防军工行业指数下跌8.8%，跑输沪深300 指数5.5%。2024 年年初以来，国防军工行业指数上涨20.0%，跑赢沪深300 指数0.1 个百分点。截至11 月15 日，国防军工行业PE(TTM)为70.42 倍，位于2012 年以来63.6%分位数；PB(LF)约3.18 倍，位于2012 年以来55.5%分位数。

    　　亿航智能实现eVTOL 固态电池飞行试验，无人驾驶载人航空器前景广阔2024 年11 月13 日，国际先进技术应用推进中心（合肥）低空经济电池能源研究院迎来了一项重大技术突破。在该研究院的孵化下，高能量固态电池取得重大技术突破。EH216-S 搭载该电池成功完成单次不间断飞行测试，达到48 分10 秒，适用不同飞行需求，续航时间显可著提升60%—90%，这也标志着全球首个无人驾驶载人电动垂直起降航空器（eVTOL）完成了固态电池飞行测试。

    　　这一成就不仅标志着EH216-S 在电动航空领域的又一技术突破，同时也预示着未来无人驾驶载人航空器的广阔前景。新型固态电池采用金属锂作为负极，氧化物陶瓷作为电解质，具备更高的能量密度和安全性。其能量密度达到480 Wh/kg，显著提升了EH216-S 的飞行性能，并极大地扩展了未来低空应用的实践场景。此外，亿航智能计划持续加大下一代电池技术的研发投入，以提升eVTOL 系列产品的性能和市场竞争力。2025 年有望进一步提升25%至60 分钟，并争取在2025 年底前实现固态电池在EH216-S 的认证和装机量产。这次飞行测试的成功，为城市空中交通（UAM）的发展奠定了坚实基础，同时也展示了固态电池技术在提升电动飞行器续航能力方面的巨大潜力。

    　　投资建议

    　　固态电池技术的突破将提升EH216-S 电动垂直起降航空器（eVTOL）的飞行性能，这预示着未来无人驾驶载人航空器在城市空中交通、低空物流运输、高层消防应急等多个领域的应用前景将更加广阔。这种技术进步不仅为电动航空领域带来革新，而且为低空经济的商业化和规模化提供了技术基础。低空经济产业链涵盖制造、运营、服务等多个环节，因此我们看好低空经济相关产业链未来发展。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　低空经济相配套的基建进度不及预期。政策持续性不及预期。

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