机械行业“设备与经济”系列周观点：珠海航展签约超2800亿元 杭氧投资建设电子大宗气项目

本周重点提示关注

    事件1：航展签约超2800 亿元，珠海全力打造“天空之城”11 月17 日，为期6 天的珠海航展落下帷幕。本次航展观众累计参观规模近60万人次，签约金额超2800 亿人民币。万众瞩目的歼-35A 现身本届航展，这是我国自主研制的中型隐身多用途战斗机，意味着中国空军将同时拥有两款隐形战斗机。本届航展期间，中国商飞宣布国产支线客机ARJ21 新增商业名称“C909”。11 月10 日上午，2024 第七届无人系统大会暨粤港澳大湾区低空经济产业大会开幕式在珠海举行。大会现场，《珠海低空经济高质量发展白皮书》正式发布；珠海市低空立体交通管理与服务系统2.0 版正式发布。珠海各区、市属国企与合作企业签署了一系列低空经济产业项目合作协议，光为科技、昆吾防务科技、海鸥飞行汽车、天勤数字科技等53 个项目“花落”珠海，涵盖无人机整机制造、关键系统及部件配套、材料及元器件配套、低空数字算力服务以及低空飞行综合服务等多个领域，签约总金额达150 亿元。

    评论：

    1、航展关注低空经济，加速产业启航

    本次航展增设低空经济馆，小鹏汇天、联合航空、零重力等低空经济领军企业参展。展会上，多家低空经济企业签署采购订单。其中小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”在珠海航展第二展区完成全球首次公开飞行。在航展现场，赵德力向记者表示，2024 年10 月，小鹏汇天飞行汽车的智造基地已经动工，规划年产能为1 万台，计划2025 年第三季度竣工，飞行汽车将在2026 年量产交付。航展上，超3000 台“陆地航母”签约，小鹏汇天“陆地航母”的单价不会超过200 万元。

    2、相关标的

    建议关注低空经济领域混动系统供应商应流股份，关注江苏神通、山河智能、信质集团。

    事件2：杭氧投资建设青岛物元电子大宗气项目杭氧股份拟投资设立全资子公司——青岛杭氧经开电子气体有限公司，负责为物元半导体技术(青岛)有限公司供应其生产所需的电子气体，包括氮气、氧气、氩气、氢气、氦气、二氧化碳、压缩空气等，将投资建设PNG 系列制氮机、超高纯氧装置以及气体纯化和气体检测相关设施。该项目总投资预计不超过1.35亿元。

    评论：

    1、这是杭氧进军电子特气领域的又一关键举动，气投业务的产业布局更加全面我国的电子特气主要供应商仍为外资，进口替代空间大。当下，四家外资气体巨头（林德气体、法国液化空气、美国空气化工、日本酸素）在我国特种气体市场中仍然占据较大的市场份额。伴随着我国集成电路、面板、LED 等行业用 气体量的上升，电子特气卡脖子的问题越发明显。

    杭氧在2015 年成立衢州杭氧特种气体有限公司，后续于2023 年收购了万达和西亚特，近期组织架构变革后单独成立了电子特气BU。一系列的动作表明杭氧高度关注电子特气领域的国产化替代进程。

    物元半导体项目围绕3D 晶圆堆叠先进封装生产线。物元半导体项目拟占地500亩，分两期建设，其中一期建设先进封装生产线。项目以先进封装为核心技术，设备国产化率达70%以上，原材料国产化率达85%以上。考虑到电子特气属于半导体项目的核心原材料，杭氧为物元半导体提供特气，既满足了物元的原材料国产化率要求，又为后续扩大半导体特气的产业布局奠定了基础。

    2、相关标的

    继续强烈推荐杭氧股份。

    风险提示：低空经济产业化进度不及预期、中国电子特气国产化进程不及预期、半导体行业资本开支增速不及预期。

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