食品饮料行业周报(2024年第47周)

　　摘要

    　　市场行情回顾： 11 月11 日至11 月15 日，沪深300 涨跌幅约-3.3%，大盘回落；沪深300 周成交额约27369.6 亿元。食品饮料板块涨幅约-3.6%；成交额约2138.7 亿元。截止11 月15 日, 食品饮料行业估值有所修复但整体仍处于历史估值低位。

    　　行业高频数据跟踪：1）10 月社零同比+4.8%，总体呈现增长趋势；其中城镇消费品零售额同比+4.7%，乡村消费品零售额同比+4.9%。2）11 月15日，花旗中国经济意外指数为20.5，较11 月8 日（上一周）上升8.7，花旗中国经济意外指数持续回升。3）白酒：9 月中国白酒当月产量达36.3 万千升，同比-9.9%。4）乳制品：11 月7 日，中国主产区生鲜乳平均价为3.12元/公斤，较10 月31 日（上一周）下降0.01 元/公斤，同比下降15.9%，我国生鲜乳价格总体呈现下降趋势。5）肉制品：10 月，中国牛肉价格当月同比-13.4%，呈现下降趋势；猪肉价格同比+14.2%，有所上升。6）啤酒：

    　　9 月中国啤酒当月产量为290.4 万千升，同比+1.40%。1-9 月累计产量为2930.2 万千升，同比-1.5%。

    　　行业新闻：1）根据四川统计所发布的数据显示，2024 年1-10 月，四川白酒产量为110.4 万千升，同比-1.2%；10 月，白酒产量为13.1 万千升，同比-14.4%。2024 年1-10 月，四川啤酒产量为256.9 万千升，同比+9.1%；10 月，啤酒产量为18.4 万千升，同比+13.6%。2）根据国家统计局发布的数据显示， 10 月限额以上企业烟酒类消费品零售总额达480 亿元，同比-0.1%；1-10 月，达5002 亿元，同比+6.1%。10 月限额以上企业饮料类消费品零售总额达254 亿元，同比-0.9%；1-10 月，达2675 亿元，同比+3.9%。

    　　此外，10 月，酒、饮料和精制茶制造业行业增加值同比+3.0%；1-10 月，同比+5.4%。3）商务部对欧盟白兰地实施反倾销措施。近日，商务部针对原产于欧盟的进口白兰地发布了补充公告，宣布将实施临时反倾销措施。从2024年11 月15 日起，进口商在进口这些产品时，需按照公告中规定的不同公司的保证金比率向中国海关提供相应的保证金或保函。

    　　本周观点：本周沪深300 涨跌幅约-3.3%，本周沪深300 指数有所回落，后续关注政策走向刺激长期需求回升，维持行业“优于大市”评级。近期上市公司三季度业绩已披露，美国大选结果落地，后续内需重要性程度进一步提升，关注政策持续出台下业绩进一步回升兑现。

    　　风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、食品安全风险、市场竞争加剧风险、政策法规变动风险。

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