资管机构产品配置观察(第65期)：理财子规模小幅缩减 收益率下降

　　主要结论：截至11 月17 日，理财子产品存量规模环比减少279 亿元，主要源于固收类理财产品驱动。理财产品近七日平均年化收益率为4.26%，较上周下降63BP。中长期、短期纯债基金久期均有回落，中长期纯债基金周久期均值为3.12 年，短期纯债基金均值为1.46 年。

    　　理财子产品规模环比减少279 亿元。截至2024 年11 月17 日，理财子公司产品存续总规模为25.89 万亿元，周规模环比下降0.11%，环比减少279 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化+0.16%、-0.37%、+0.12%、+0.45%、+0.32%，分别环比变化+156 亿元、-478 亿元、+35 亿元、+6 亿元、+3 亿元。

    　　固定收益类理财产品规模环比增加226 亿元。截至11 月17 日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比增加226 亿元，现金管理型产品、权益类产品和混合类理财产品存续规模分别环比变化-482 亿元、-0 亿元、-23 亿元。

    　　理财产品累计净值平稳，近七日平均年化收益率下降63BP。从净值变化来看，截至11 月17 日，理财子产品累计净值为1.037 元，相较于上周基本保持不变。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值为1.038元，相较于上周基本保持不变。理财产品最近七日平均年化收益率下降到4.26%，较上周下降63BP。

    　　1 个月以内理财产品规模环比增加242 亿元。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至11 月17 日，1 个月以内的理财产品存续规模环比增加242 亿元。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化+60 亿元、-92 亿元，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化+25 亿元、-230 亿元、-54 亿元。从不同运作模式来看，开放式净值型产品存续规模为21.25 万亿元，环比减少33亿元；封闭式净值型产品存续规模为4.64 万亿元，环比减少246 亿元。

    　　中长期、短期纯债基金久期回落。截至11 月15 日，中长期、短期纯债基金久期均有回落，中长期纯债基金周久期均值为3.12 年，较上周下降0.03 年；短期纯债基金均值为1.46 年，较上周下降0.02 年。

    　　保险资管固定收益产品周回报率下降0.07 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至11 月17 日，累计净值为1.095 元，较上周有所下降。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至11 月17 日，本周回报率为-0.07%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.32%、+1.09%、+1.57%、+3.77%、+6.38%、+8.02%、+23.58%。

    　　风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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