广发流动性跟踪周报(11月第3期)：股东减持规模攀升、新发基金放量

　　股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 规模为3 亿元，前一周IPO 规模为10 亿元。

    　　二级市场：上周两融规模上升，基金新发持续放量，A 股二级市场总体呈现资金小幅流入。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行180 亿元，重要股东净减持100 亿元，两融融资上升318 亿元，南下资金净流入126 亿元，交易费用223 亿元。

    　　2024 年11 月（截至11 月8 日），南下资金净流入669.09 亿元。11月累计净买入个股前五为小米集团-W、腾讯控股、建设银行、中国平安、中国神华。

    　　行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、资讯科技业、医疗保健业、工业、非必须性消费；恒生二级行业净买入前五名为银行、资讯科技器材、软件服务、工业工程、药品及生物科技。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比为10.23%，前一周为10.78%；上周日度平均换手率2.45%，前一周为2.89%；上周机构资金流出1838亿元。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁312 亿元，前一周限售股解禁411 亿元，预计本周限售股解禁926 亿元。

    　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼1871 亿元。上周投放逆回购18014 亿元，有843 亿元逆回购到期，逆回购净回笼17171 亿元；有MLF 到期14500 亿元；国库定存到期800 亿元。

    　　信用货币派生：2024 年10 月，M1 同比下降6.1%（前一期同比下降7.4%）；M2 增速为7.5%（前一期为6.8%）。2024 年10 月新增社融约为1.40 万亿元（前一期约3.76 万亿元），金融机构新增人民币贷款0.5 万亿元（前一期约1.59 万亿元）。

    　　全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率震荡上行。SHIBOR 隔夜利率上行1BP，DR001 上行2BP， DR007 上行0bp，1 年期LPR 和MLF 保持不变；国债市场：上周1Y 国债收益率下行2bp，10Y 国债收益率下行1bp；外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.92%至7.23。

    　　风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。

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