华安上证180ETF投资价值分析：聚焦大盘蓝筹 中长期配置价值凸显

　　上证180 指数涵盖了沪市中市值较大、流动性较好的180 只股票，反映了市场整体的蓝筹股表现。其中大多数是具有稳定盈利能力的行业龙头，涵盖了银行、非银金融、电子和食品饮料等多个主要行业，具有较高的中长期投资价值。

    　　上证180 指数编制方案在近期得到修订优化，新编制方案下指数对沪市的代表性更强。在各项指标覆盖度，例如市值、营收、分红、利润等均有所提升。同时指数在信息技术、医药卫生、工业等“新经济”相关行业权重提升显著，科创板权重也有所提升。在行业均衡规则下，指数从行业层面和沪市整体保持一致，能够更好地反映股市行业结构变化。

    　　上证180 指数近年来收益风险表现优秀。今年以来收益率达到20.14%，在宽基指数中表现居于前列。从风险维度来看，上证180 今年以来夏普率达到1.04。从最大回撤来看，上证180 指数今年最大回撤13.18%，近5年以来，上证180 指数的最大回撤在主要宽基指数中最小。

    　　成分股涵盖沪市主要大盘蓝筹股票，行业占比结构中，金融、食品饮料的占比相对较高；相对于沪深300 指数大市值股票的占比更高，且更加集中。今年以来，大盘风格显著占优，投资上证180 指数能够更好地获取大盘风格带来的超额收益。

    　　指数当前综合估值水平在合理区间，高股息率带来安全边际和长期投资价值。从估值来看，上证180 指数当前PE_TTM 为11.09，估值水平适中，PB_LF 为1.08，估值水平较低。整体估值水平低于沪深300、中证500等宽基指数。此外，上证180 指数当前股息率水平为3.23%，相比于沪深300 指数和中证500 指数当前的2.97%和1.84%都具有较大的优势，具有长期投资价值。

    　　华安上证180ETF（代码：510180）是华安基金管理有限公司发行的一只锚定上证180 指数的ETF 基金，是对标上证180 指数的规模最大的ETF基金，当前总规模222.61 亿元，在所有宽基指数ETF 中排名前列，过去一年日均成交金额0.97 亿元，流动性较好。

    　　华安上证180ETF 近期费率进一步降低。根据华安基金官网在 2024 年 11月19 日的公告，从2024 年11 月22 日起，上证 180ETF 及其联接基金的管理费率和托管费率分别从0.5%和0.1%降低为0.15%和0.05%。

    　　该产品由深耕指数投资领域的老将，许之彦先生执掌，具有20 年以上的从业经历，管理经验丰富。

    　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

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