汽车行业：一周一刻钟 大事快评：“ 三个公司的变革”(长城 吉利 上汽)

　　本期投资提示：

    　　长城汽车在2020 年实施了一项重大的组织变革，提出了“一车一品牌一公司”的架构，旨在通过独立运营哈弗、魏牌、欧拉、坦克等品牌来提升品牌的独立性和竞争力；同时，还引入了“小前台、大中台、强后台”的组织架构和作战单元模式，以期更贴近市场并快速响应。我们认为，由于国内市场竞争激烈和企业文化的根深蒂固，这些变革并未完全达到预期效果。

    　　吉利汽车和上汽集团近期的变革都聚焦于主业的重新聚焦和加速转型，但两者变革仍存在显著差异。一是驱动力不同，吉利汽车的变革主要由内部调整驱动，致力于精简高效，解决内部重叠问题，以提高资源利用效率。上汽集团的变革更多是受外部压力推动，需要整合现有品牌，收缩战线，集中能力进行突破；二是组织架构调整不同，吉利选择了作战单元或扁平化管理模式，加强品牌间的协同效应，并通过战略协同委员会提高决策效率。上汽的组织结构调整涉及到旗下品牌的合并，这一过程被形容为“再制造”，意味着需要打散现有结构再重来，这对内部的影响比吉利更为显著；三是战略重心和实施路径不同，吉利的战略重心在于在整合的同时加强品牌的独立性和市场竞争力，这体现在其《台州宣言》中提出的“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措；上汽则是需要战线收缩集中能量，攥成一个新拳头后再去突破。

    　　吉利的变革策略是通过精简和整合来提升效率，难度相对较小；而上汽则需要在整合中寻找新的增长点，难度较大。吉利的变革相对容易，因为它是在做减法，对组织的冲击较小；而上汽的变革更为困难，因为它需要在复杂的品牌中寻找主干，甚至进行重构，这个过程对组织的冲击更大。

    　　投资分析意见：基于自主+科技两条主线，我们新增出海主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、出海代表企业长城汽车；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，推荐小鹏汽车、理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、松原股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

    　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。