房地产行业：新房销售继续回落 二手房成交量保持高位

　　核心要点：

    　　新房销售继续回落，二手房成交量保持高位

    　　根据Wind 数据，上周（11.11-11.17）30 大中城市新房成交面积为214 万平（同比+16.6%、环比-10.1%）。分城市看，一线城市成交75 万平（同比+61%、环比+6.6%），二线城市成交94 万平（同比-8.7%、环比-24%），三线城市成交45 万平（同比+32%、环比+2%）。从上周销售面积绝对值看，仅一线城市需求比较有韧性，二三线城市明显回落。一线城市成交仍高于2022 年和2023 年同期水平，二线城市下降至近五年低点，三线城市略高于2023 年同期。

    　　二手房方面，上周我们统计的13 个城市二手房成交面积为192 万平（同比+31%、环比-12%），同环比均出现回落，但成交面积绝对值仍处于近五年较高水平。二手房成交量企稳回升，有利于挂牌量下降，稳定房价预期。

    　　一线城市二手房成交热度延续

    　　（1）上海：新房成交回落，二手房处于高位。根据Wind 数据，上周（11.11-11.17）上海二手房日均成交量为884 套（同比+80%、环比-0.5%），环比小幅回落，但仍处于今年高位，较9.30 前一周增长43%。

    　　从新房成交看，上周（11.11-11.17）上海商品住宅日均成交达317 套（同比+49.1%、环比-2.1%），环比继续回落，较9.30 前一周下降5.4%。累计来看，11 月（截至11.10）二手房成交量同比+80%，新房成交同比+33%。

    　　（2）广州：二手房成交逐步回落，但仍高于新政前。根据Wind 数据，上周（11.11-11.17）广州新房日均成交套数为256 套（同比+67%、环比+38%），在高基数影响下环比回落较为明显。累计来看，11 月初至今新房成交同比增长50%。

    　　二手房方面，上周（11.11-11.17）全市成交2513 套（环比-6.2%），回落至今年6 月的高点，较9.30 前一周仍增长15%。

    　　（3）深圳：新房和二手房成交量保持在高位。上周（11.11-11.17）深圳二手住宅日均成交套数为239 套（同比+130%、环比-11%），同环比均有回落，但绝对值仍处于今年高点。

    　　上周新房日均成交279 套（同比+190%、环比-2%），保持在10 月以来的较高水平。累计来看，11 月初至今二手房成交同比+120%，新房成交同比+168%。

    　　（4）北京：新房和二手房成交继续回落。根据Wind 数据，上周（11.11-11.17）北京二手住宅日均成交套数为593 套（同比+48%、环比-1.2%），较9.30前一周下降约1%。

    　　新房方面，上周日均成交151 套（同比-0.6%、环比-7%），成交量继续下滑，需求较弱。累计来看，11 月初至今二手房成交同比+33%，新房同比+3.4%。

    　　投资建议

    　　核心城市二手房成交量继续维持在较高水平，挂牌量也将逐步下降，对价格企稳有支撑。我们认为，房地产行业政策面已发生重大转变，而且将来政策仍有加码空间，基本面拐点将显现，板块估值在中长期具备修复空间。

    　　建议关注融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易持续活跃的头部二手房中介，维持行业“买入”评级。

    　　风险提示

    　　去库存政策落效果不及预期；收购存量房和存量土地政策进展缓慢；居民收入水平恢复缓慢导致需求恢复不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。