有色金属行业动态点评：固态电池需要多少锂？

　　【事项】

    　　近期华为公布硫化物固态电池专利，固态电池成为市场热点。

    　　【评论】

    　　单GWh 硫化物电池锂盐耗量为850 吨碳酸锂当量左右。单GWh 固态电池对硫化物电解质的需求量是500 吨。把硫化锂和氯化锂两个合成电解质用的核心原材料锂盐需求加总，对应的单GWh 电池中电解质锂盐消耗量为283 吨碳酸锂当量。固态电池中单GWh 电池碳酸锂消耗当量为568 吨。因此，不考虑锂金属负极应用情况下，硫化物固态电池中单GWh 电池的锂盐耗量为850 吨。

    　　不考虑锂金属负极应用，硫化物电池锂盐单耗相比液态提升20%以上。

    　　硫化物固态电池中单GWh 电池锂盐耗量为850 吨，相比液态三元锂电池提升比例为23%，相比磷酸铁锂电池提升比例为50%。因此，总体看硫化物固态电池中对锂盐的依赖会显著增加，增幅预计在20-50%之间，主要原因与液态锂离子电池中六氟磷酸锂电解质相比，硫化物电解质对锂金属的消耗量大幅增加。

    　　锂金属负极如果应用，固态电池锂盐单耗是液态电池的近2.8 倍以上。

    　　固态电池单GWh 电池中锂金属负极的用量是200 吨，折算至碳酸锂当量相当于1056 吨。如果再考虑未来锂金属负极的应用，单GWh 固态电池中锂金属用量会增加到1906 吨，相当于当前液态三元电池锂盐耗量的2.8 倍，磷酸铁锂电池的3.4 倍。

    　　【配置建议】

    　　碳酸锂价格已处于相对底部位置，未来固态电池锂耗量的增加将进一步打开锂的需求空间，建议关注固态领域有布局，具有成本优势且自有矿产能有较大扩张潜力的锂矿资源个股。

    　　【风险提示】

    　　碳酸锂需求不及预期；锂矿产能出清不及预期。

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