黄金周报：美元和美债继续飙升 叠加降息预期收敛 金价显著承压

　　由于美元指数和美债收益率继续飙升，叠加鲍威尔鹰派发言打击降息预期，上周金价显著下行。上周五（11 月15 日），沪金主力期货价格较前周五（11 月8 日）下跌3.60%至593.30元/克，COMEX 黄金主力期货价格大幅下跌4.62%至2567.40 美元/盎司；黄金T+D 现货价格下跌3.42%至591.90 元/克，伦敦金现货价格大幅下跌4.52%至2562.72 美元/盎司。具体来看，上周共和党获得众议院控制权，进一步助推“特朗普2.0 政策”预期升温，美元指数和美债收益率由此继续飙升，加之市场风险偏好回升，与“特朗普”相关的风险资产以及数字货币持续上涨，削弱黄金吸引力，共同压制金价明显下行。同时，上周公布的美国10 月PPI 超预期回升，加之鲍威尔发言表示，目前美国经济强劲，美联储并不急于降息，这一鹰派言论打击市场降息预期，使黄金进一步承压。整体上看，上周国际金价大幅下行。

    　　本周（11 月18 日当周）黄金价格或将偏弱震荡。短期来看，特朗普2.0 政策预期仍在发酵，市场对未来更高的关税政策、贸易保护主义倾向、去全球化动向何时落地以及推进程度充满不确定，这或将继续支撑美元指数和美债收益率，进而压制金价，短期内金价可能将偏弱震荡。不过，中长期来看，美联储降息周期已正式开启，美债长端利率存在下行空间，黄金价格中枢仍有望持续抬升，加之若特朗普政策主张逐步落地，美国二次通胀的风险可能随之升温，黄金的抗通胀性质仍将对金价形成支撑。

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