2024年10月房地产行业运行情况报告：政策效果初步显现 量价指标边际改善

　　核心观点：

    　　价格及销售表现：10 月70 城二手住宅价格和新建商品住宅价格环比跌幅出现不同程度收窄，其中一线城市二手房价格迎来强势逆转，具有积极的信号意义。销售方面，10 月全国商品房销售数据同比降幅显著收窄，且十一假期后30 城日均销售套数大体稳定在3000 套以上水平，显示政策释放“止跌回稳”信号后，市场出现积极变化。

    　　投资端表现：10 月房地产开发投资完成额降幅有所扩大，但房地产开发资金来源降幅有所收窄，主要受销售端企稳回升支撑，定金及预收款和个人按揭贷款两项同比降幅显著收窄；施工方面，10 月三项开工数据同比均呈双位数下降，其中新开工和施工面积降幅出现不同程度扩大；土地市场方面也并不乐观，10 月土地成交面积同比双位数下降，对应成交土地楼面均价亦有所下滑。

    　　政策端：11 月12 日财政部等三部门联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》公布房地产交易过程中税费的优惠政策，有助于推动刚性和改善性住房需求的进一步释放。

    　　继9 月26 日政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，房地产市场销售端、价格端均出现边际改善。近期财政部牵头发布房地产市场交易过程中税费的优惠政策，将进一步推动刚性和改善性住房需求的持续释放。然而，高频数据显示，11 月1-18 日30 大中城市商品房日均成交套数为2804 套，同比增长7.7%，但较10 月（此处剔除了国庆假期的影响，统计范围为10 月9-31日）日均3700 套的水平有一定下滑。我们认为，房贷利率仍是左右购房成本的核心，后续楼市的企稳回升仍有赖于政策引导实际房贷利率的进一步下调。

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