机械行业海关总署出口月报(六)：10月出口全面改善 关注抢出口事件演绎

　　消费品：

    　　产品特性：消费品中电动工具、手动工具、割草机、全地形车、高尔夫球车以欧美高端消费为主。

    　　一方面，根据光大证券宏观组，10 月美国零售增速高于预期，环比增速录得+0.4%，高于预期的+0.3%，但核心零售数据回落，指向实际消费动能转弱；另一方面，美联储召开11 月FOMC 会议，降息25bp，符合市场预期。

    　　2024 年1-10 月电动工具、手工工具、草坪割草机、全地形车、高尔夫球车出口累计增速分别为22.0%、7.3%、39.0%、27.3%，单月出口增速分别为43.6%、17.7%、122.2%、19.8%，增速环比提升34.4pct、20.7pct、54.1pct、8.2pct。

    　　资本品：

    　　产品特性：

    　　1）注塑机、工业缝纫机出口以亚洲为第一大市场（2023 年出口金额占比58%、64%），如越南、印度、土耳其等；

    　　2）叉车、刀具出口较为均衡，2023 年亚洲、欧洲、北美出口金额占比均在20%以上；

    　　3）机床、工程机械出口主要辐射亚洲，2019-2023 年亚洲出口金额占比均在50%左右，出口国家包括印度、越南、土耳其等。机床出口俄罗斯的金额占比出现较大波动，占比从2021 年的7%提升至2023 年的22%，2024 年上半年回落至13%；4）矿山机械出口前两大区域为亚洲、非洲，2023 年出口金额占比分为为42%、23%，体现了中国企业对一带一路区域内矿山资源的布局。

    　　俄罗斯拉动：

    　　从出口俄罗斯比例来看，2022 年俄乌冲突后，叉车、机床、工程机械、矿山机械均受到俄罗斯需求拉动，2022-2023 年出口俄罗斯金额占比分别为8%/15%、10%/22%、7%/10%、7%/11%，进入2024 年，除矿山机械外，俄罗斯占比均有所回落。

    　　出口高端市场：

    　　以出口北美市场占比为指标，注塑机、叉车、机床、刀具、工程机械、矿山机械2023年金额出口占比分别为5%、22%、8%、21%、13%、5%。

    　　工业资本品：

    　　单月同比增速：注塑机、叉车、机床、刀具、工业缝纫机10 月出口增速分别为41.4%、29.5%、9.5%、24.3%、64.2%，分别较上月提升14.2pct、30.4pct、22.0pct、19.8pct、54.9pct。

    　　累计同比增速：2024 年1-10 月，注塑机、叉车、机床、刀具、工业缝纫机累计增速分别达到19.3%、13.8%、-0.5%、10.3%、13.8%，较1-9 月提升2.4pct、1.5pct、1.1pct、1.4pct、4.1pct。

    　　工程机械：

    　　单月同比增速：大类工程机械、挖掘机、装载机、拖拉机、推土机、矿山机械10 月出口增速分别为15.8%、30.7%、26.9%、17.9%、15.7%、24.8%，分别较上月提升10.3pct、16.5pct、31.6pct、2.0pct、24.8pct、20.5pct。

    　　累计同比增速：2024 年1-10 月，大类工程机械、挖掘机、装载机、拖拉机、推土机、矿山机械累计增速分别达到5.3%、-5.3%、6.3%、-8.4%、13.5%、4.5%，较1-9 月提升1.1pct、3.1pct、1.9pct、2.1pct、0.2pct、2.0pct。

    　　航运装备：

    　　集装箱船：10 月出口8.8 亿美元，同比-28.2%，1-10 月累计147.1 亿美元，同比+91.9%。

    　　集装箱：10 月出口16.7 亿美元，同比+186.6%，1-10 月累计137.3 亿美元，同比+104.0%。

    　　投资建议：

    　　消费品：主要包含电动工具、手动工具、割草机、全地形车、高尔夫球车，除全地形车、高尔夫球车受季节因素影响回落外，2024 年10 月出口绝对额环比9月均有所回升。展望后续，11-12 月北美将迎来“黑五”、“圣诞节”等消费旺季，出口有望受到拉动。美联储降息后，地产投资有望提速，从而带动工具类需求。建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博、春风动力、涛涛车业。

    　　资本品-工业：主要包含注塑机、叉车、金属切削机床、刀具、工业缝纫机，2024年10 月出口绝对额环比9 月均有回升。

    　　10 月全球制造业PMI 提升0.6pct 至49.4%。随着美联储开启降息，全球制造业有望回暖。中长期来看，资本品的出口有望受益于美国加征关税后的产能再分布。建议关注伊之密、安徽合力、杭叉集团、欧科亿、华锐精密、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科、大豪科技。

    　　资本品-工程机械：主要包括大类工程机械、挖掘机、装载机、拖拉机、推土机、矿山机械，单月出口增速全面转正。建议关注：一拖股份、徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、柳工、恒立液压；看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份。

    　　航运装备：船舶、集装箱出口高景气，长期来看，全球贸易格局变化，航运路线更趋复杂，有望带动船舶、集装箱需求提升。建议关注中集集团、中集安瑞科。

    　　风险分析：（1）全球经济复苏不及预期；（2）全球关税条件恶化；（3）航运紧张情况加重，影响全球货运。

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